華爾街看衰明年景氣,華為衝擊雪上加霜

作者 | 發布日期 2018 年 12 月 07 日 11:59 | 分類 中國觀察 , 國際貿易 , 網通設備 follow us in feedly

華爾街相繼對明年景氣投下不信任票後,華為事件更使貿易戰情勢再度升高,市場氛圍更趨悲觀。




繼摩根史丹利近期發布下調美股評級至減持的展望報告後,美銀美林、大摩及高盛等也發出了並不樂觀的明年預測報告。摩根史丹利首席美國經濟學家 Ellen Zentner 的研究團隊指出,明年美國經濟增速將從 2.9% 放緩至 2.3%,且要到第四季才會回溫。不過美國明年經濟步入衰退的可能性不高,預計要到 2020 下半年,才會進入擴張的最後階段。

但值得一提的是,摩根史丹利甚至認為,明年新興市場的資產將會勝過美國大盤,美元將從高點走貶,歐美利率曲線也開始收斂,美國股市和高收益債券進入熊市,反而歐洲及中國市場可能取得更加好的表現。

新興市場仍謹慎樂觀

不過對於聯準會升息,外資法人仍有相當大的歧見,雖然不少人認為升息將會趨緩,大摩認為升息將會在明年中停止,但如美銀美林等,仍表示將有 4 次升息。事實上,在資產配置上,各家的意見也有很不同的看法,如高盛仍然表示,雖然應增大現金部位,但仍然可以買進股票,而只要聯準會升息暫緩,新興市場可望回溫。

雖然不少外資看好明年市場,但近日華為高層被捕事件似乎正宣告貿易戰又將迎來新的緊張情勢。台灣國內的永豐投顧報告指出,華韋基地台全球市占率達 28% 以上,雖然非以家用為主,但若美國如中興般限制高階零組件輸出仍然會受到不小的影響。而元大報告也表示,華為規模是中興的 4.8 倍,對市場衝擊不可比擬。

華為將成焦點

永豐指出,從產業面來看,華為事件對上游零組件衝擊較大,尤其是雷射與光通訊零組件,尤其是佔營收比例較高中國供應商,如光迅、華工等。相對來講對台廠衝擊較小,不過如華星光、光環等公司仍有相當大的影響,其華為相關營收占比近 20%。而其他如台達電、光寶科、中磊等,則較謹慎樂觀。

目前華為事件是否會持續擴大將會是市場焦點,不同於中興,華為一直對外宣稱是民營企業,但其一直未上市加上不透明的財務,還有創辦人的解放軍背景,一直引起輿論不同的解讀。而此次事件中國政府的應對,將會給華為塑造一個更明確的定位,並決定明年貿易戰的基調。目前台灣央行及財政部已有共識認為,貿易戰至少還會持續兩年。

(首圖來源:shutterstock)

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