聯準會鷹式降息,一詞令市場重挫

作者 | 發布日期 2019 年 08 月 01 日 8:53 | 分類 國際金融 follow us in feedly


美國聯準會終於宣布降息一碼,且同時提前縮表符合市場預期,但股市仍大跌近 300 點。

在最新聲明當中,聯準會肯定了美國經濟的穩健發展,稱勞動力市場強勁,經濟活動仍溫和成長,家庭支出也有所增加,但企業投資仍疲軟,整體而言通膨仍沒有起色,長期指標沒有變化。故鑒於對通膨低迷,及因應全球景氣低密,決定下修利率,提前兩個月完成縮表工作。委員會將持續審視聯邦基金利率目標區間的未來路徑,並採取適當措施。

儘管聯準會如期降息,但美國總統川普對此相當不滿,稱降得太少。但事實上引發市場重挫的則是認為,聯準會態度還是太鷹。主席鮑爾在新聞發布會上指出,聯準會的行動是「中期調整」(Midcycle Adjustment),市場對這個詞的解讀顯示出相當的不安。

(Source:Google 財經)

雖然鮑爾也否認,這代表只降息一次,但不會是一個長時間的降息時期。川普也對此批評,市場想要聽到的是,這是一個降息週期的開始,將與中國、歐盟和世界其他國家保持同步,正如以往,鮑爾讓大家失望了。他還強調,雖然鮑爾正結束縮表,但原本量化緊縮就不應該開始,因為沒有通膨。無論如何,目前美國正在取得的勝利,肯定不會是從聯準會得到幫助。

聯準會否認這會是一個降息循環的開始,但卻沒有解釋該走向何方。市場認為,此次聲明過於模糊令人摸不清楚方向,華爾街再度趨向謹慎保守。鮑爾的「中期調整」被認為是一種「鷹式降息」,另外仍有兩名委員不同意降息,使道瓊工業指數盤中一度重挫近 478 點,後收跌 333 點,是 5 月以來最大單日跌幅。

鮑爾重申了聯準會獨立性,他強調,央行從未把政治因素納入貨幣政策的考量,也不會為證明聯準會獨立性而改變應有的作為,並拒絕對政府政策進行評論。所以儘管的確降息,但美元卻走強,債券市場陷入動盪。不過仍有意見認為,華爾街解讀太過,聯準會未必不會再降息,而是市場太貪,被川普的應降息 1% 養大了胃口。

(首圖來源:Flickr/Federalreserve CC BY 2.0)

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