WSJ:減債放一邊,中國擬大興土木救經濟!但建設選項快用完

作者 | 發布日期 2019 年 10 月 21 日 16:15 | 分類 中國觀察 follow us in feedly


中國第 3 季 GDP 成長 6%,增幅創將近 30 年低,觸及北京當局的目標值底線。政府不再視減債為優先議題,似乎重新聚焦成長。更明顯的跡象顯示,中國打算故技重施,用大興土木等方式提振經濟。

華爾街日報報導,9 月經濟數據顯示,中國十一國慶前數週,基礎建設開支意外飆升。分析師認為,當局做出最後努力,避免第 3 季經濟成長跌破 6%。中國 2019 年年度經濟成長目標為 6%~6.5%。

貿易戰打壓中國出口,在企業最需要消費開支時,中國消費者信心卻轉弱。另外,通膨情況兩極,非洲豬瘟讓豬價暴漲 70%,工廠物價指數卻轉負,讓決策者很難用降息等簡單方式救經濟。美國加州大學聖地牙哥分校的政治經濟副教授 Victor Shih 說,中國債台高築、通膨升溫,限制了北京的可用選項,他分析政府聲明文件,推斷習近平等共黨菁英,提高維護成長的討論音量。

北京放寬銀行的放款空間,並督促地方政府借款、打造高鐵等價格高昂的基礎建設,還要求省市政府祭出能創造工作的項目,作法一如 2008 年全融金融海嘯高峰期時,中國為了擺脫低潮,砸下 5,860 億美元,大建機場和公路等。上週中國總理李克強在研討會上,通令各省省長要「促進穩定的經濟成長」、並「確保完成重要目標和任務」。

然而,就算中國當局想走回頭路,多年來持續大興土木,已經讓各地政府快要沒有適合的建設目標。

金融時報報導,10 月初南京舉行了地方政府融資平台(local government financing vehicles)會議。這場閉門會議中,地方官員和所掌控的融資平台,抱怨快要沒有能促進成長、又能創造現金的公共建設項目,這類項目包括收費道路或橋梁。他們的替代選擇是汙水處理廠和汙水管線,但是這些建案報酬較少、甚至可能造成虧損。

四川開發指引基金(Sichuan Development Guidance Fund)一名不願具名的官員就說,現在能著手的經濟可行項目不多,當地已經有很多橋梁和道路。這讓地方和中央政府陷入困境,是要繼續緊縮投資,對疲弱經濟帶來更大壓力,或要無視危險,進行風險較高的項目?

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:Flickr/Dante Aguiar CC BY 2.0)

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