中國不解決市場問題,MSCI 不考慮再納 A 股

作者 | 發布日期 2019 年 11 月 28 日 9:02 | 分類 中國觀察 , 國際金融 follow us in feedly


近日明晟基金 MSCI 指數完成增加中國 A 股權重,台股尾盤也隨之受到壓抑,但 MSCI 也明確表示,中國問題不解決,就不可能再增列 A 股。

MSCI 在聲明中指出,中國證券市場的避險和衍生品工具不足、A 股結算週期短、休市與香港不一致、缺乏讓經紀商代表多個客戶下單的機制等問題,且這長年來一直為投資人所詬病但卻遲遲不改善。此前 MSCI 決議將 A 股納入指數,受到輿論質疑,但如今態度開始轉趨強硬。

MSCI 表示,今年分三階段調高中國 A 股權重獲得國際間投資人壓倒性支持,但如今中國必須盡快解決問題,在此之前不會再進行任何相關磋商。目前已完成了最終的調整計畫,A 股在新興市場指數中權重達到 4%,已相當具有影響力。

此舉也受到部分外資支持,因為若不提供對沖工具,那麼需要進行波動控制的基金將無法進行操作,因為投資中國的風險不能受到控制。中國監管機構表示將會改善,但仍未提出期程。對當局而言,衍生金融商品是相當敏感的議題,因為可能會被利用來放空中國市場,過去也發生過類似的案例導致證券公司倒閉。

不過問題還有很多,中國股市結束週期比大多數其他大型市場要短,且許多上市公司的財務不夠透明,會計審查很有問題,近年來弊案叢生。儘管外資可能還是樂見 A 股進入 MSCI 指數,但投資仍抱持相當的謹慎。華爾街日報此前也曾報導,明晟是受到中國政府壓力才納 A 股,儘管 A 股表現不佳問題很多,但 MSCI 仍大幅提高權重。所以如今態度的轉變也引發市場更多關注。

(首圖來源:shutterstock)

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