超眾大舉進軍越南,背後看出 Nidec 野心

作者 | 發布日期 2019 年 12 月 10 日 13:00 | 分類 國際貿易 , 零組件 Telegram share ! follow us in feedly


超眾在日本電產(Nidec)入主後,大舉前進越南河內,計劃 7 年內將累積達越南盾 4 兆元(約台幣 53 億元),將建廠擴充手機用熱板(VC)、散熱模組等產能,展現積極決心。而原有昆山廠區手機熱板也將在明年首季開始貢獻營收,盼搶得明年客戶訂單。

台幣 53 億元的投資金額,對於資本額僅 8.63 億元的超眾來說十分驚人,依照超眾今年第三季的現金及約當現金來看,大約 14.36 億元,公司表示,目前並沒有現金增資的計畫,將依照公告,資金來源除了自有資金,也將從母公司日本電產集團調度。將從明年 1 月開始投入長達 7 年的投資計畫,而具體的投資時程,目前公司未公開,後續可持續觀察。

超眾目前擁有三大生產基地,包含台北三重、重慶、昆山,三重主要生產手機熱板以及少量熱管,重慶則包含散熱模組、熱管,昆山則包含散熱模組、熱管、手機熱板等。依照產能規模來說,三重受限於場地空間限制,產能規模相對小,主要仍以重慶、昆山為主,依照產能量來說,重慶大約占 3~4 成,崑山大約占 6~7 成,昆山產品與產能相對完整且空間利用率大。

法人初步推估,依照過去生產基地的設置脈絡,重慶廠從 2011 年買地、2015 年建廠、設備等投入,2017 年開始投產,總投資金額粗估約台幣 5~10 億元,而昆山廠規模較大,則大約 15~20 億元,而越南的投資金額則是大上好幾倍。

就空間來說,重慶目前仍有閒置土地可供建廠,規模可與現有廠區相當,但目前尚未有具體計畫,昆山則仍有空間擴充手機熱板產能。具體來說,此次的越南擴產投資金額相當大手筆,比起過去,有了日本電產的母公司金援,更顯出超眾在散熱產業的企圖心,也呼應了超眾公告內提到,越南投資為「建立核心生產基地」之目的。外界也預期,越南廠未來有望成為超眾全球最大的生產據點。

供應鏈逐步移往越南

選擇越南做為新的生產基地,而不從台灣或者既有的中國廠區擴張,公司認為,主要為了全球策略布局,以及供應鏈逐步往越南的趨勢,加上當地政府的優惠與配套措施,因此選擇投資越南。

事實上,筆電組裝廠去年開始受中美貿易戰加速從中國遷廠至東南亞的時程,包含仁寶、鴻海等都已經在越南生產製造,特別是消費型電子產品、筆電等,以散熱模組廠能夠更靠近供應鏈生態體系來說,確實在中國工資逐年攀升、運送成本等考量之下,超眾此舉具有一定程度效益。

從產品來看,公告內也提示,越南廠區內預計將生產手機熱板、散熱模組等,除了明確的「手機熱板」,也包含應用面更廣泛的「散熱模組」,市場看好,超眾大舉投資,不太可能只是為了增加既有產品的市場占有率,更有可能的是,Nidec 入主之後的業務拓展綜效。

法人說明,Nidec 主要以各種電機產品為主,包含節能、低噪音的直流無刷馬達等非 3C 應用,而超眾營收當中有 4 成來自於 PC,因此近年來極力發展其他應用面,當中手機、網通則是較具成長力道的產品線,手機產品營收今年大約年增 2~3 成,長期而言,Nidec 入主後,將有助於超眾進一步拓展業務範圍。

至於手機用熱板方面,超眾產能相對同業極小,目前僅在三重廠有單月 100 萬片的產能,而今年以來則於昆山廠擴產,同樣從自己設計機台開始,至今尚未開始正式量產,相較市場預期更慢了一些,但預計明年首季開始貢獻營收,加上越南廠也宣示要投入手機熱板的業務,就是期盼在手機轉用熱板的趨勢之下,搶得一杯羹。

資本支出方面,超眾今年前 3 季大約台幣 2.3 億元,當中又以第三季 1.26 億元為歷年單季次高水準,法人粗估全年大約 3 億元左右,相較去年 1.3 億元左右增加一倍以上,顯見 Nidec 入主後,在設備以及各式投資更為積極。長期而言,超眾將持續投入新廠、新產能,以及各式機台的投入,因此明年起資本支出恐增加不少,後續應持續觀察成本控管狀況。

整體而言,超眾大筆進軍越南,展現出對於散熱產業的野心,以及 Nidec 對於超眾的期待,儘管短期對現金、資本支出等大筆投資,恐多少使營運有壓力,但在集團的資源整合之下,應不至於有太大負擔,長期而言,應持續觀察超眾在拓展業務的具體成效,以及投資所帶來的後續效益。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:影片截圖)