武漢肺炎如何影響經濟,法人意見不樂觀

作者 | 發布日期 2020 年 01 月 30 日 8:00 | 分類 中國觀察 , 記憶體 , 零組件 follow us in feedly


近日中國網傳一篇《武漢肺炎對經濟影響有多大?》的文章,而法人報告也同樣對疫情看法不甚樂觀。

該文從現實事件開始描述,顯示中國一些中小企業無法忍耐政府的疫情隔離措施,經營面臨困難,不僅是如何在工廠內控制住疫情,甚至讓工人上工都不容易,這些企業主已經有今年賺不到錢,甚至是虧損倒閉的預期。若疫情無法在 2 月得到全面控制,那麼今年第一季基本上就玩完,而零售服務業只會更慘。

文章強調,此次疫情對經濟的威脅更勝於 SARS,當年疫情並沒有遏制中國經濟向上的趨勢,如今不僅零售服務業受到嚴重打擊,連製造業都愁雲慘霧。而且作者分析,當年中國仍以製造業掛帥,服務業占 GDP 比例僅 39%,但如今已有 59.4%。且原本中國經濟成長就因為貿易戰而處在下坡,此次更可能出現斷崖式崩跌。

不僅如此,公司債違約的情況將可能一口氣爆發。近年來許多民營企業營運就已經捉襟見肘,如今武漢肺炎將成為壓垮駱駝的最後一根稻草。在產業鏈受到衝擊之後,很快地連帶重挫資本市場,甚至使中國經濟陷入惡性循環,導致經濟危機。

當然或許這樣的推論是過於聳動,此文目前在微信上已被下架,而其他引用的媒體頁面也逐漸失連。但也有不少國內外法人針對疫情的影響陸續出具報告,都不太樂觀,損害比 SARS 嚴重已是共識。綜合來看,情勢是否惡化,2 月將會是關鍵的一個月,如大摩認為,若兩個月內疫情得到控制,全球景氣仍會持續復甦。

而如今更多關注的是電子零組件供應鏈及中國內需的影響。元富投顧報告指出,如晶圓代工及封測等產業較無影響,但武漢是 PCB 及記憶體產業的重鎮,若工廠生產受阻將引發供應鏈轉單效應,健鼎、定穎與新興等業者將受衝擊。還有對 NOR Flash 影響特別大,市占第三的兆易創新產能若受創,旺宏與華邦等台廠則可望受惠。

除此之外,不少中國大廠如長江存儲、武漢新芯、京東方、華星光電等在武漢都有工廠。瑞穗證券表示,中國記憶體產出將可能受挫,而野村報告也認為,若疫情越演越烈,不排除會影響全球供需平衡,面板價格漲勢會進一步得到支撐。

(首圖來源:Flickr/Steve Jurvetson CC BY 2.0)

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