Ray Dalio 談肺炎疫情,政治鬥爭才是關鍵

作者 | 發布日期 2020 年 03 月 06 日 10:30 | 分類 名人談 , 國際金融 Telegram share ! follow us in feedly


全球最大避險基金橋水投資創辦人 Ray Dalio 表示,武漢肺炎是世紀罕見的災難,但最大的影響可能還不在於對經濟基本面的衝擊。

Ray Dalio 坦承,他並非病毒的專家,也不曉得疫情會在何時結束,但藉由歷史的經驗,可以推算出一些劇本。也因此他不認為,投資人應在這情境下去尋求很大的賭注,應更多關注應對未知事件的方案。

他強調,疫情本身與病毒對經濟影響以及市場行為其實是 3 件完全不同的事。不過最重要的是,恐慌的情緒可能將引爆原有的貧富差距問題及結束大債務週期,這會是連央行都無法應對的事態,並引發經濟的衰退。

真正影響市場的是極端的情緒,資金流的劇烈波動也將迫使分析師背離基本面的判斷,從而給經濟造成高昂的代價。當然直接遏制病毒擴散會是最好的解方,這需要能迅速地做出決定的領導者、效率執行的行政機構、完善的衛生系統及服從指示的群眾。才能真正做好社會隔離,並抑制病毒的擴散,中國的體制在這方面的表現就很出色。

然而其他國家的表現可能就相對較弱,如美國在接下來的幾週內,將可能會有更多的感染報告,並引起更大的恐慌。醫院的壓力可能會很大,這將使處理確診患者更加困難。簡單來講,一些衛生專家朋友已向他告知,應該要對更嚴重的情況做準備。

像西班牙大流感

還不僅如此,從歷史經驗來看,就算引發更大規模的死亡,經濟及市場事務仍然不會是最重要的議題,而是民眾激憤的情緒宣洩。從西班牙大流感的案例可以窺見這一點,而這也可能是武漢肺炎可能走向的糟糕劇本之一。

就如許多專家所說,疫情對經濟的衝擊應該只是短期的,但實際上最令社會動盪的可能是政治鬥爭,左翼與右翼的政治鴻將再度加深,並引發進一步的衝突,貧富差距及階級意識,可能會再度白熱化。而在此情境下,政府決策的有效性將再度被削弱,將產生更多的功能失調,甚至令不景氣時期更加延長。

且國際關係將會進一步惡化,霸權挑戰可能會再度上演,尤其是當政府負債累累而貨幣政策失效的時候,上次發生的時間就是在第二次世界大戰之前的 1930 年代。雖然 Dalio 沒有進一步對此進行論述,但這才是支撐其認為武漢肺炎是世紀災難的重要想法。當國內壓力無從宣洩時,國際衝突將會加劇,在近幾年就有這樣的現象,武漢肺炎可能更加推波助瀾,值得關注。

(首圖來源:Flickr / TechCrunch CC BY 2.0)

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