華爾街日報 3 月 31 日報導，銅價第一季下跌 20%，寫下 2011 年以來的最大單季跌幅，更是逾 30 年來最大的第一季跌幅；不過，銅價最壞的時刻可能還未過去，主要因為銅價表現歷來與經濟息息相關，而多數分析師認為第二季全球經濟將更加困難，因美國與歐洲的冠狀病毒疫情正在進入高峰，對經濟的衝擊也將在第二季全面體現。最新數據顯示，全球武漢肺炎確診人數已經超過 85 萬人，其中美國達到 18.7 萬人，義大利也達到 10.5 萬人。
專注大宗商品的金融服務公司福四通國際（INTL FCStone Inc）資深金屬分析師 Natalie Scott-Gray 表示，銅價可能跌至每噸 4,000 美元，這樣的情況是完全出乎意料的，因為在去年底多數分析師預期銅會是 2020 年的明星商品之一，主要因為中美將簽訂第一階段貿易協議的影響。高盛近期報告將未來 3 個月的銅價目標從每噸 5,900 美元下調至 4,900 美元，花旗集團估銅價將下跌至每噸 4,300 美元，道明證券則預估銅價將下跌至每噸 4,200 美元。
法國興業銀行報告表示，包括中國、美國以及歐洲都推出大規模的刺激措施，可望帶動基礎建設支出與需求，銅價也有望獲得支撐，但前提是疫情的影響必須要能塵埃落定。高盛也預期下半年銅價可望反彈，該行對未來 12 個月的銅價目標預估為每噸 6,000 美元。高盛最新報告預估美國第二季 GDP 將大減 34%，失業率則飆高至 15%，但半數以上的生產下滑預期可以在年底以前恢復。
福四通國際分析師 Scott-Gray 指出，長期的銅需求並未消失只是延遲，但市場需要釐清疫情何時能夠觸頂，以及疫情究竟造成了多大的損失。國際銅研究組織的報告表示，2019 年，全球精煉銅表觀消費量年減 0.8% 至 2,429 萬噸，占全球半數消費的最大消費國中國表觀需求量年增 2%，但精煉銅的淨進口量年減 7%；中國以外的全球精煉銅消費量則是年減3%，其中美國與印度的銅需求增長，但日本與歐洲則是下滑。
銅產量下滑也可能對銅價構成支撐。諮詢機構伍德‧麥肯茲（Wood Mackenzie, WoodMac）研究主管尼克‧皮肯斯（Nick Pickens）報告表示，兩大銅產國智利與秘魯都宣布了為期 15 天的隔離防疫措施，這相當於將讓全球的銅供應量減少 1.5%。報告表示，到目前為止，受疫情影響的銅礦關閉是暫時的，但是，由於銅價低迷，一些生產商很難決定重啟生產。而且在價格持續低迷之下，一些尚未受到疫情影響的礦場也可能被迫減產。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：維基百科）
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