躋身全球前十大市值之後,台積電上攻的兩大變數?

作者 | 發布日期 2020 年 08 月 01 日 12:00 | 分類 iPhone , 晶片 , 零組件 Telegram share ! follow us in feedly


市值一度衝上 12 兆元、近日帶領台股創下新高點的台積電,在三星、英特爾挑戰製程都慘敗之後,被認為在 10 年內技術上無對手。那麼,還有誰能影響它營收上攻?本週帶你看清楚衝擊台積電的兩大變數。

已躋身全球前 10 大市值俱樂部的台積電,股價能否繼續飆高,首先得看第一大因素,就是智慧型手機的需求。

以台積電第二季財報來看,智慧型手機的營收占比約 47%,是最大來源。偏偏受疫情影響,全球手機市場走弱,也令人為台積電的營收動能捏把冷汗。

IDC 台灣副總監嚴蘭欣指出,今年疫情帶來了全球龐大的失業潮,消費自然緊縮。即便是對抗疫情最成功的台灣,目前手機銷售也比往年差,顯然民眾即便有了三倍券,也不會把買最新款手機當作首要花錢考量,更不要說那些還在和疫情苦苦對抗的歐美各國了。

因此,目前看 2020 年全球智慧型手機的全年出貨,將比前一年下滑 11.9%,至年底預估為 12 億支。

工研院產科國際所分析師呂珮如的看法則更悲觀。她指出,本來之前是推估全球手機出貨量將比去年下滑 1 成左右,但是看到 近期多國疫情二度爆發,消費有可能繼續緊縮,已下修成全年下滑 15%。

疫苗何時問世將比智慧型手機功能,還要影響消費者的購買意願

有沒有辦法回溫?她認為,疫苗何時研發問世?恐怕比新手機功能多強,更能左右消費者的選擇。

好在,相對其他品牌,iPhone 的銷售仍是最不受疫情影響的,在中國市場表現尤其好。根據調查機構 CounterPoint 最新研究,今年 4~6 月,iPhone 的銷量在中國竟不減反增,比去年同期成長了 3 成 2!是各品牌中的成長冠軍。

主要原因是前一代 iPhone 11 大降價引發爆買。因此即便當時中國深陷疫情,蘋果門市一度無法開張,買氣依然不減。

嚴蘭欣指出,iPhone 在許多消費者心中,本來就是比較保值的品牌,這從二手機行情價比他牌好就可看出。因此購買前一代 iPhone 的民眾不少,是讓蘋果銷售至今相對穩健的主因。

▲ 上海蘋果專賣店。

台積電獲利新動能,先看 iPhone 12 的 5 奈米製程訂單

至於 iPhone 11 主要是採用台積電 7 奈米製程晶片,根據台積電第二季法說財報,7 奈米是目前各製程中,對營收貢獻最高的產品,因此台積電近期營收獲利皆亮眼,並非僥倖:第二季營收新台幣 3,107 億元,較去年同期增加 28.9%;單季每股盈餘則為 4.66元、年增 81%。

但是接下來,能否在疫情仍未控制的大環境下,繼續成長,還要看台積電的獲利新動能,也就是 5 奈米製程的訂單而定。這其中,台積電以 5 奈米為蘋果打造的 5G 新機:iPhone 12,在下半年問世時,能否拉出新一波銷售人氣?就相當重要。

嚴蘭欣指出,5G 手機確實是今年全球手機唯一的成長亮點,比起去年成長高達千倍,預計到今年底將銷售 2 億支。但主因是基期低,去年很多地區根本還沒有 5G。除此之外,以各地區銷售量來看,目前全球第一大 5G 手機市場是中國。蘋果要推 5G 新機,關鍵戰場仍是中國。

也因此,下半年中國 5G 手機市場動態,就是關注焦點。據業內人士指出,由於今年疫情後中國內需弱,各家中國手機品牌商為了刺激需求,有可能祭出史上最犀利的一波手機削價戰,目前傳出甚至會有超殺的千元人民幣、約新台幣 4,000 元出頭的 5G 機種來應戰。

 

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So love this iPhone 12 Pro renders with LiDAR Scanner and Smaller Notch 💜 . By: @appleleaker2020 ( Incredible job 🤩 ) #iphone12 #iphone12pro #iphone12promax

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台積電與蘋果愈綁愈緊,但你必須注意這兩大變數

不過,呂珮如並不看好過分的殺價戰,她強調,畢竟會想買 5G 新機的人,本來就是對品質較在意的精英族群,不會考慮用一下就壞的廉價機種。但是今年,他們確實有可能因為荷包緊縮,從以往只偏好高階品牌機種,今年退而其次買中階機。

像是全球 Android 手機晶片陣營方面,高通、聯發科與華為海思都已注意到這趨勢,最近也往 5G 中階晶片在推,呂珮如預料下半年 5G 新機最主流的價格,會落在新台幣 12,000 元至 18,000 元左右。

而在同時間,蘋果也將推 iPhone 12 上市,勢將遭遇到價格戰考驗。這一回,中國的果粉還會忠實挺蘋果新機嗎?iPhone 12 的定價策略漂不漂亮?是屆時觀察重點。目前,台積電的蘋果訂單超過營收兩成,而華為陣營則約占14%。

也就是,值得投資人觀察的兩大重點,首先是今年全球智慧型手機銷售疲弱、有可能因為疫情二度爆發更冷;第二,蘋果下半年主推的 5G 新機 iPhone 12,將遇上中國廠史上最殺手機削價戰。這兩大因素都為台積電未來成長空間投下變數。

而被稱為台股「護國神山」的台積電能否持續衝高,也將是台股能否在突破 12,682 的 30 年天花板之後,持續刷新高點紀錄的關鍵。

可預見的是,因為美國祭出華為禁令,在少了華為訂單後,台積電的未來,和大客戶蘋果更牢牢綁在一起。蘋果能否持續不受疫情影響,尋出成長新方向?是關心台積電前景的台灣人,絕對不能忽視的重點。

(本文由 遠見雜誌 授權轉載)

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