市場波動過於異常,量化基金模型失準慘賠

作者 | 發布日期 2020 年 11 月 20 日 11:01 | 分類 AI 人工智慧 , 國際金融 Telegram share ! follow us in feedly


由於近年市場屢逢黑天鵝,波動與過往大異,不少以大數據量化模型做為投資決策依據的基金也跟著慘賠,如今的市況可說是連頂尖 AI 也難以應付。

量化對沖指的是,藉由現代統計學,利用海量大數據來尋找能夠賺錢的投資標的。透過自動化來貫徹紀律進行獨立投資,力求取得穩定的、可持續的、高於平均的超額回報。這在理論上是可行的,但如今看來恐怕仍不敵川普的貿易戰、科技戰及新冠肺炎疫情。

此前量化投資曾風靡一時,如中國等基本面及散戶動向難以捉摸的市場其實相當適合引進量化投資。不過如今,這些數學模型看起來仍難以應付政治及疫情因素。今年 3 月,股市陷入前所未有的急遽熊市,然後出現了近百年未見的強烈反彈。連目前全球最大的文藝復興量化基金也難以倖免,今年至今已虧損超過 2 成。

數學家暨文藝復興創辦人 Jim Simons 對投資人表示,這是由於市場波動比以往都更加劇烈,造成數學模型進行過度補償所致,所以才表現異常。該公司也強調,後續將會加入更多交易員來進行操作,減少自動交易的比例。當然這不是特例,其他採用量化交易的公司基本上也都慘遭滑鐵盧,或多或少都遭遇到損失,相對其他對沖基金來講表現較差。

值得注意的是,這並未挫折數學家們對於量化交易的信心,過往其實也的確取得相當大的成功。而今年的情勢,令他們重新再思考散戶的動物精神,以及對市場非理性的再評估。他們深信量化交易的革命還未結束,只不過需要重新定義交易員在自動系統中的地位。

(首圖來源:shutterstock)

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