明年 5G 手機滲透率翻倍,砷化鎵族群後市可期

作者 | 發布日期 2020 年 12 月 10 日 12:00 | 分類 手機 , 材料、設備 , 零組件 Telegram share ! follow us in feedly


今年因疫情,智慧型手機銷售量較低迷,也影響部分品牌廠 5G 手機發表時間,在砷化鎵產業,5G 手機 PA 用量預估較 4G 多二至三成,市場預估明年 5G 手機滲透率將較今年翻倍成長,將帶動相關業者營運表現。砷化鎵族群,與 5G 手機相關包括穩懋、宏捷科、全新明年營運看增溫。

穩懋 5G 手機 PA 市占率高,明年續看成長

穩懋客戶包含華為,今年受到美國對華為禁令生效,加上 5G 手機滲透率緩步爬升,多少影響穩懋營收成長動能,不過穩懋因為市佔率高、客戶分散,又有中國 IC 設計廠轉單效益加持,今年前 11 個月營收 230.68 億元,仍年增 21%。

穩懋第 3 季合併營收 65.66 億元,季增 9%、年增 3%;毛利率 43.4%,季減 1.4 個百分點、年增 1.4 個百分點;營益率 32.7%,季減 0.9 個百分點、年增 1.3 個百分點;稅後淨利 19.67 億元,季增 19%、年增 20%,創單季歷史新高,EPS 為 4.68 元。穩懋累計前三季 EPS 12.38 元,已超越去年全年。

展望第 4 季,受惠美系手機客戶發表新品帶動 PA 拉貨需求,預期第 4 季單季營收季增低個位數,產品組合方面,由於毛利率較低、與手機相關的 cellular 比重提升下,預期毛利率將較上一季修正,達 36%~39%(high-thirties)。

展望後市,穩懋今年截至目前 5G 手機 PA 佔 cellular 業務營收約 20%~25%,高於市場平均表現,今年 5G 手機市場滲透率約達 15%~20%,預估明年達近 40%,且 5G 手機 PA 用量較 4G 多 20%~30%,穩懋為全球化合物晶圓代工龍頭,已在 5G PA 晶片製造處於領先地位,預期明年將能同步增長。

穩懋今年第 3 季已逐步開出 5 千片月產能,總產能達 4.1 萬片月產能,支應今、明年客戶需求,明年也不排除再擴充產能;此外,穩懋也計畫興建南科廠,預期南科廠面積會較目前林口 A、B、C 三廠加總還要大,目前林口 C 廠還有一層樓可擴充,而南科廠是長期營運規劃所需。

宏捷科首度切入 5G PA,明年擴產增幅最大

宏捷科今年以來受惠台灣 IC 設計客戶 Wi-Fi 6 產品拉貨需求強勁,以及中國 IC 設計客戶轉單效應持續發揮,加上原本已掉出前三大客戶的美國 IDM 廠,也因為 iPhone 新機拉貨潮,使 inhouse 產能受到擠壓,因而增加 4G PA 委外予宏捷科代工,甚至連 5G PA 也有部分開始轉單,使美系客戶營收占比再度明顯回升,帶動宏捷科今年前 11 個月營收 31.96 億元、年增 65%。

宏捷科今年 11 月營收 3.40 億元,月增 5%、年增 31%,則是續創 58 個月以來新高;展望後市,由於 Wi-Fi 6 產品、美系客戶 PA 轉單需求仍強勁,法人預期 12 月營收有望再創新高,整體第 4 季營收將攀多年來新高。

宏捷科因應美系射頻元件客戶轉單持續、切入美系及中系 5G PA 客戶、Wi-Fi 6 需求持續,明年 1 月新廠將新增 5 千片月產能,預計開出後即可填滿,並計畫再啟動擴產,整體明年新廠合計將開出 1.2 萬片月產能,將較目前約 1 萬片月產能高一倍以上;宏捷科原本規畫明年擴產 5 千片月產能,如今擴產規劃提前、規模提升,顯示接單需求增加。

據悉,宏捷科大幅擴產,除了與台系客戶 Wi-Fi 6 產品需求持續成長,以及美系射頻元件客戶轉單效益有關之外,也因應切入美系及中系 5G PA 客戶而做準備。

展望明年第 1 季營運,由於宏捷科目前接單需求正向,加上明年初有新增產能加入,法人預估,明年第 1 季營收有機會不亞於今年第 4 季高峰,淡季營收仍處於高檔水位。明年全年營收、獲利可望雙位數成長。

全新明年營運回溫

上游磊晶廠全新,今年因為全球智慧型手機銷量下滑、5G 手機滲透率緩步提升,加上非蘋陣營後置鏡頭導入 ToF VCSEL 情況不如預期,今年前 11 個月營收 23.56 億元,小幅年增 2.17%。

全新 11 月營收 2.38 億元,月增 4%、年減 1%,由於明年初將舉行 CES、MWC 等大展,Android 品牌廠將推出一系列 5G 手機,上游 RF 磊晶開始進入備貨階段,預期全新 12 月手機 RF 持續有拉貨需求,帶動第 4 季營收較上一季升溫。

依目前能見度,市場預期,全新手機 RF 拉貨需求能延續至明年第 1 季,呈淡季不淡。

全新明年動能包括 5G 手機滲透率較今年翻倍增加,以及美系晶片大廠跨入 5G 手機 PA,找上台灣兩間代工廠製造,而兩間代工廠皆是全新的客戶,全新有望同步受惠。

另外 ToF VCSEL 方面,今年非蘋手機品牌導入 ToF VCSEL 情況不如預期,使全新 VCSEL 磊晶拉貨動能較疲弱,市場認為,由於 iPhone 12 及 iPad Pro 紛紛搭載 ToF 鏡頭,若後續蘋果在 3D 感測 AR 應用得以展開,將對三星等非蘋陣營形成壓力,有助於明年將 ToF 鏡頭導入新機,全新應用於 dToF LiDAR 的磊晶技術已完備,靜待市場應用發酵。

產能規劃方面,全新 2019 年已大幅擴產 30%,目前產能充足,是否再擴充產能還在評估。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:Created by Freepik