殖利率曲線變陡!葉倫開放看待 50 年債,華爾街嘩然

作者 | 發布日期 2021 年 01 月 20 日 12:45 | 分類 財經 , 金融政策 Telegram share ! follow us in feedly


美國財政部長提名人葉倫(Janet Yellen)不但呼籲國會大膽振興,還透露她對發售 50 年期公債抱持開放態度,引起華爾街一陣嘩然。

路透社、Seeking Alpha 等外電報導,葉倫 19 日在參議院財政委員會(Senate Finance Committee)舉行的遠距聽證會表示,對發行 50 年公債等長期債券是否可行,她「很樂意」調查。葉倫說,發行長期債券確實有好處,尤其是在利率這麼低的環境下。

這推升了長期利率,導致殖利率曲線轉趨陡峭。報價顯示,美國 5 年期、30 年期公債利差 19 日盤中一度擴大至 140 個基點,之後略收斂至 138.8 個基點。

分析人士認為,倘若財政部真的照葉倫意思調查超長期債券能否發行,最終可能會達到跟之前類似的結論,也就是市場需求不夠多。法國興業銀行美國利率策略長 Subadra Rajappa 表示,正常人不會想買 50 年期債券,美國已做過多次研究。

美國現任財政部長梅努欽(Steven Mnuchin)先前就曾考慮發行超長期債券。然而,為美國政府融通提供顧問的財政部借款諮詢委員會(Treasury Borrowing Advisory Committee,TBAC)並不建議。TBAC 曾在 2017 年報告指出,對超長期債券,美國市場目前並無顯著或持續的需求。TBAC 是由銀行團體及金融業界大老組成。

值得注意的是,發行到期日這麼長的公債,勢必得為通膨等風險提供大量溢酬,才能吸引買家投入。TD Securities 利率策略師 Gennadiy Goldberg 表示,市場實際需求、必須付出的代價,讓這個主意沒那麼吸引人。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:Flickr/Federalreserve CC BY 2.0)

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