沒賣過一台車、債務規模堪比伊拉克,恆大汽車 870 億美元「市值奇蹟」怎麼來?

作者 | 發布日期 2021 年 05 月 21 日 13:35 | 分類 中國觀察 , 電動車 Telegram share ! follow us in feedly


負責房地產開發的中國恆大集團,旗下恆大汽車集團市值 4 月飆升至 870 億美元,超過福特、通用等多家跨國汽車生產商,市值均為恆大 4 倍,但神奇的是,恆大目前一台車都沒賣出去。

《華爾街日報》認為,中國恆大似乎有驚人的籌措資金能力,即使尚未賣出一輛車,市值仍相當可觀。電動車製造商需要投入數十億美元資金開發量產車型。而恆大聲稱,正開發 14 款量產車型,同時建造多家工廠,但沒有相關工業或技術背景。

恆大執行長許家印承認,目前恆大策略尚未經過考驗,策略的一部分就是「買買買」,包括收購瑞典超跑生產商、中國電池製造商及英國電動驅動器系統開發商。

今年 4 月恆大首次參加上海車展,展示首批量產 9 款電動車車型,全由國際知名人士設計,包括前寶馬迷你設計師 Anders Warming,但這幾款車都是模型車,還無法上路。

去年 8 月,恆大表示 2 間工廠啟動試產,但今年 3 月改口,稱試產將在今年啟動,明年開始量產。

這些舉動也讓參展競爭者持懷疑態度,北京電動車製造商極狐(Arcfox)用戶體驗經理 Hu Zhen fang 直言,恆大是用 PPT 造車,即使有能力生產汽車,也要等很長時間才進入市場。

恆大債務規模堪比伊拉克

恆大雖然業務多樣,但歷經數年動盪,已背負約 1,100 億美元債務,規模堪比伊拉克一國負債規模。恆大一直在籌措資金,以償還過去 10 年快速擴張累積的債務,這也讓中國政府擔心會破壞中國整體經濟穩定,所以去年要求國內銀行縮減對房產開發商的開放程度。

恆大去年也說服債權人放棄 9 月到期的 190 億美元還款,成功化解潛在現金危機。

從許多方面來看,恆大進入電動車領域的時機還算合適。分析師預測,中國電動車銷量將從去年 110 萬輛迅速上升;滙豐前海證券 2 月研究報告預估,2030 年電動車銷量可能達 1,500 萬輛,占中國汽車銷量 58%。

中國電動車新創企業還有蔚來汽車(Nio)、小鵬(Xpeng)和理想汽車(Li Auto),最近幾個月吸引眾多投資人的目光,但這些企業的商業模式簡單多了,只有單純經營電動車領域,不像恆大開展多種業務。

中國政府開始擔心電動車發展

雖然中國當局大力推動電動車發展,但也開始擔心,因大量企業搶進電動車領域想分一杯羹,但大部分都是非汽車開發商,僅銷售少量電動車,或根本沒賣出過。去年 11 月,中國政府要求恆大提交公司開展電動車專案的詳細資訊,以供官方審視。

儘管中國當局心存疑慮,但地方政府可是張開雙臂歡迎。根據地方政府公布的檔案,恆大 2019 年承諾投資約 27 億美元在江蘇南通市的電動車廠,不過華爾街日報記者實際探訪後,發現工廠根本未完工。

2019 年 6 月,許家印承諾投資廣州當地電動車基地 247 億美元,4 天後又於東北瀋陽簽署近 186 億美元的電動車生產協定。不過看來,恆大實際支出不及許家印承諾的一小部分,因恆大副董事長劉永灼先前表示,迄今投注電動車領域的資金為 73 億美元。

另外,恆大在上海西南郊區建設電動車生產廠房,儘管內部運作情況尚不清楚,但外觀已建成;也表示要在附近興建研發中心,且已拿到 1,355 項與汽車開發有關專利。恆大聲稱,最早會在 2023 年實現年產 100 萬輛電動車,但連特斯拉去年電動車產量也只約 50 萬輛,恆大是否只會畫大餅只能待時間證實了。

(首圖來源:恆大汽車

延伸閱讀: