害怕通膨飆升、股債齊跌嗎？「升息避險 ETF」問市

過去30年來，只要股市暴跌，聯準會（FED）就會挹注流動性並下砍利率，以拉抬股價。通膨處於低檔時，此種作法會引發良性循環，但一旦通膨升溫，此種作法將失效，市場恐怕會陷入混亂。如果擔心通膨升溫、殖利率跳增，市場出現了新 ETF，可以替此種狀況避險。

華爾街日報、ETFTrends報導，Simplify Asset Management最近推出Simplify Interest Rate Hedge ETF，能從通膨大增引發的激烈市場變化受惠，一旦長債殖利率走升，這檔ETF就可獲利。

PFIX由Harley Bassman操盤。Bassman是前美林交易員，發明了衡量美債波動性的「MOVE」指數。他的作法是把半數現金放在中期美國公債，另一半現金放在20年參考利率4.25%的7年期選擇權；此種選擇權在長期利率攀升時，價格會上揚。

目前美國20年期公債殖利率為2.2%，倘若殖利率升至3.5%~5%，股債價格可能會同步下殺，出現激烈震盪，此ETF可以幫投資人避險。他說，2009年以來，FED的做法一直是把錢逼出安全資產，轉向風險資產，藉此資助成長。長天期債券、高風險信貸工具、複雜商品在通膨和波動性飆高時，通常不會有好表現。

PFIX於5月11日掛牌，Bassman說，今日的資產組合往往過度曝險於利率風險和通膨重起，但是要避險不容易，期貨等傳統避險工具的持有成本高，而更複雜的工具如利率衍生商品，只有機構投資人能夠取得。有了PFIX，投資人有了明確的避險工具，能替升息環境下表現慘澹的資產避險。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）