擁 iPhone、VR 動能，里昂證首次追蹤玉晶光

里昂證券發布最新報告，報告中看好玉晶光下半年有望搶下更多蘋果 iPhone 13 訂單，在 iPhone 鏡頭混合市占率將由上半年的 30%~35%，提升至 40%~45%，並有助玉晶光明後年市占率可持續提升，加上高階專案將拉抬毛利率顯著成長，首次追蹤給予「買進」評級，目標價 650 元。

里昂證券表示，玉晶光因面臨大立光的競爭壓力，且蘋果在淡季調降iPhone 12價格，導致iPhone 12對於玉晶光營運效益有限；不過玉晶光到了iPhone 13有望取得更多訂單，而且因增加廣角與長焦鏡頭訂單，使玉晶光下半年的iPhone鏡頭混合市占將較上半年增加約10個百分點至40%-45%。

里昂證券認為，玉晶光2022、2023年在蘋果iPhone市占有機會持續提升，預估2021~2023年在iPhone供貨市占將逐年提升，分別達37%、42%、44%，且隨來自蘋果營收規模逐步放大，預期玉晶光2021-2023年智慧手機事業營收年複合成長率可達二成；此外，玉晶光已經取得Oculus Quest 2訂單，有助於未來可打入PSVR以及蘋果VR頭盔供應鏈。

里昂證券預期，AR / VR裝置未來幾年出貨將大幅成長，2020~2025年複合成長率可達56%，若每個VR頭盔配置5~6或7~12個鏡頭，將挹注玉晶光相關營收成長動能，預估2022~2023年相關產品營收成長率達68%、51%，營收比重約可達12%、15%，獲利也將同步成長。玉晶光2021~2023年每股盈餘預估值分別為22.42元、32.34元、39.26元。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：科技新報）