亞洲垃圾債蒸發逾 1 千億美元,中企殖利率飆至 23%

作者 | 發布日期 2022 年 05 月 18 日 15:30 | 分類 中國觀察 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


亞洲垃圾債(又稱高收益債)一度讓追尋高殖利率的人趨之若鶩,但隨著違約率飆升、拋售潮湧現,其總體市值過去 18 個月蒸發超過 1,000 億美元,投資者面臨巨幅虧損。

華爾街日報16日報導,中國諸如恆大集團(China Evergrande Group.)等地產開發商大舉發債,令亞州的美元計價垃圾債市蓬勃發展,整體規模曾在不到18個月前膨脹至接近3,000億美元。然而,一連串違約事件及大量拋售潮,卻讓投資人面臨嚴重損失。根據彭博社、Barclays Research的資料,亞洲垃圾債總體市值(排除已經違約者)目前僅剩1,840億美元。

Barclays亞洲信用策略總監Avanti Save指出,這種情況前所未見,尤其是對亞洲信用市場而言。他說中國房地產垃圾債的交易狀況,猶如整體市場陷入危難;60%從未違約過的地產開發商,其債券交易價格僅達面額不到四成。

高盛統計顯示,2021年年初以來,已有超過兩打亞洲業者發行的國際垃圾債陷入違約窘境,當中包括恆大、佳兆業集團(Kaisa Group)12月違約的美元債。備受關注的亞洲高收益美元債指數「ICE BofA Asian Dollar High Yield Corporate Index」最近的殖利率跳升至15.1%,遠高於一年前的7.8%。另一追蹤中國企業的類似指數,殖利率則高達23.6%。

值得注意的是,一年前,中國企業佔據超過半數的亞洲垃圾債市場,如今的佔比大幅萎縮。這也影響了新債發行案的市場需求。Dealogic數據顯示,2022年至5月10日為止,亞洲垃圾債發行商僅售出25億美元的債券,較2021年同期的242億美元驟降90%。相較之下,美國垃圾債發行量的年減率則為73%。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:Unsplash

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