中國手機銷售仍低迷期待新興市場表現，外資給聯發科 745 元目標價

美系外資對 IC 設計大廠聯發科營運前景的研究報告指出，智慧手機市況不佳，不斷升高的定價壓力衝擊利潤成長，中低階 5G 手機競爭，尤其新興市場逐步轉移到 5G，仍支持聯發科獲利，加上中國防疫政策開放商機，雖然給予聯發科「中立」投資評等，但目標價從每股新台幣 709 元升到 745 元。

佔聯發科營收 40% 的中國市場，雖然手機銷售依舊低迷，但以聯發科在中國防疫開放後，股價較 2021 年同期上漲 31% 看，投資人仍很期待中國市場。2022 年聯發科整體出貨量預估下滑 20% 是事實，且 2023 年還會下滑 1%。

近期華為授權專利給 OPPO 的消息，原本市場擔心 OPPO 將自行開發處理器衝擊聯發科，現在看來因自研晶片風險提升，且擔心授權晶片有銷售風險，長期看聯發科仍有競爭優勢，股價下跌空間有限。

預期聯發科 2022~2024 年缺乏積極表現催化劑，下調年度營收預期。但基於同產業本益比約 12 倍標準，預期還有 3.8% 增值空間，給予聯發科「中立」投資評等，目標價從每股 709 元升到 745 元。

(首圖來源：科技新報攝)