Meta 在財報電話會議上表示，AI 領域是 Meta 明年最大投資，預期資本支出將在 300 億至 350 億美元之間，增加金額主要由伺服器投資帶動，包括非 AI 與 AI 硬體及資料中心。大摩認為，種種跡象顯示，非 AI 雲端半導體已經觸底。
美國前四大超大規模雲端服務商（hyperscalers）季度資本支出合計約 372 億美元，從過往趨勢看，除非經濟放緩，否則雲端運算資本支出通常會在出現負成長時觸底。英特爾在財報會議中表示，伺服器市場在進入第四季出現正常化，因為庫存消耗後，整體潛在市場（TAM）仍在持續小幅成長。
在美國超大型企業中，微軟仍是支出最多的公司，資本支出在第三季年增 58%，AI 仍是亮點。另一方面，Google 提到，第四季到 2024 年的資本支出將因 AI 投資而更加高漲。大摩認為，這與目前供應鏈對 CoWoS 供應提升相一致。
假設 2024 年 45 億美元的增量支出全用於 AI 伺服器，意味約有 1.5 萬台，而 2024 年通用運算伺服器的支出可能較去年同期持平，與 2023 年大幅下滑來說相當穩定。
大摩認為，非 AI 細分市場的復甦是關鍵主題，並看好信驊科技表現，而 Meta 恢復對新數據中心架構的支出，對信驊的 Mini BMC 也是個好預兆，但評級中立。
（首圖來源：shutterstock）
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