經濟不好只有股市虛漲，川普希望股市一年內打回原形

川普幾乎已經底定成為共和黨總統候選人，許多觀察家認為他還很可能出線擊敗拜登，重返美國白空。川普現在放話，美國經濟很差，只有股市好，還說現在股市好都是因為市場預期他會當選，如果他 11 月總統選舉沒有贏，股市將會崩盤。

川普對媒體表示，現在經濟並不好，但股市一直在漲，他希望未來 12 個月內經濟衰退，股市打回原形，因為他不想像前總統胡佛那樣，背上導致大蕭條的污名。1929 年胡佛上任才幾個月，股市崩盤，那段時間，股市急跌持續一個月。經濟學家理查薩斯曼稱，「任何人在 1929 年中買入股票，而且一直持有的話，就得等待大部分的人生消逝，才可賺回自己所虧掉的錢。」

道瓊工業平均指數一度在 1929 年 11 月至 12 月及 1930 年初有短暫回升的跡象，可是此後股市再進一步急瀉，到 1932 年更成大熊市。道瓊工業平均指數在 1932 年 7 月 8 日跌至 20 世紀紀錄上的最低點，一直到 20 多年後的 1954 年 11 月 23 日，道指才重新站上 1929 年前的水準。眾所皆知，在華爾街股災爆發前，美國經歷所謂「咆哮的二十年代」，那時人人都能從投資中賺錢，過著奢華的生活。

有人認為現在的情況愈來愈像二十年代，股市經過兩年的瘋狂上漲後，因市場預期聯準會將在今年稍後降息，而經濟仍保持彈性，標準普爾 500 指數創下歷史新高。但實際上，通貨膨脹卻正在侵蝕更多人的荷包，尤其是沒有投資資產的中低收入者，大部分人感受到的都是入不敷出。

川普是經濟救星還是神棍？

經濟一直是川普在選民中的一大優勢，民調顯示，大多數美國人在經濟問題上更信任川普而不是拜登，川普不但認為自己可以解決通膨，更能影響股市，他曾將上次任內美股漲到歷史高點歸功於自己，他說現在股市好也是因為他勝選機率高。

華爾街已經在設想川普當選後的市場走勢，道明證券 (TD Securities) 分析師在最近一份報告中寫道，如果川普獲勝並成功實現 2017 年的永久性減稅，減稅可能會給股市帶來廣泛提振。而拜登獲勝可能會提升企業稅，對股市產生負面影響。

高盛認為預期 2024 年大選前後的政治動態將推動資產價格走勢的，稱這次選舉可能是「重大市場事件」，影響美元和債券收益率。不只處於經濟困境的人支持川普，連摩根大通 (JPM) 執行長傑米戴蒙 (Jamie Dimon) 在瑞士達沃斯世界經濟論壇上都支持川普，他說這位前總統使經濟發展得很好，並且在選民關心的幾個關鍵問題上並「沒有錯」。

但《紐約時報》大加撻伐，認為政策效應不是一時顯現，川普上屆任內許多經濟上的成就，都是受益於歐巴馬時代的政策。不過現在還處於年初，而且市場對哪位候選人將獲勝仍存在分歧。大多數投資者認為，從長遠來看，聯準會政策、經濟週期和企業獲利等驅動因素最終將對市場產生更重要的影響。

(首圖來源：Flickr/Gage Skidmore CC BY 2.0)

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