長榮航客運營收無法持續提高！本土法人維持「持有」評等不變

長榮航 2024 年在港澳中國航點數有八個，每週航班數由 2023 年第四季 110 班逐季提高至 2024 年第四季 129 班，本土法人出具最新研究報告指出，長榮航 2024、2025 年獲利仍呈現逐年滑落，因客運營收無法持續提高，但成本及費用逐年增加中，因此維持投資評等為「持有」。

法人表示，長榮航 2023 年中轉客占總載客數達 30%，60% 為北美，中轉客營收占客運營收達 30%，至於 2023 年桃園機場中轉旅客，60% 為長榮航客戶，雖然紅海危機影響歐洲運輸，但長榮航貨機以飛北美為主，歐洲主要以客機載貨，因此紅海危機對長榮航受益有限。

法人指出，長榮航樂觀看待兩岸開放觀光，長榮航目前中國有六個航點、每週飛 41 航班，若加計立榮航空為每週 50 航班，預計兩岸開放觀光會看需求來增加航班，並將機型放大，而目前有八架貨機，以北美及東南亞航線為主，並預計 2024 年增加一架貨機，再新開三個航點來增加運載量。

法人分享，波音 787 交機是有延遲，但長榮航除原本訂的 11 架 787 外，又再加訂四架 787，預計 2029 年以前會陸續交機完畢，但預訂的空巴 A350&320 交機進度正常，目前客機各航線恢復情況，整體航線已達 2019 年的 89%，其中北美、歐洲超過，東北亞為 82%，港澳中國恢復最慢。

（首圖來源：shutterstock）