大型科技股遭拋售，分析師：離泡沫破裂還很遠

自 2022 年 10 月觸底以來，標普 500 指數近一半的漲幅集中在六支股票，蘋果、微軟、輝達、Alphabet、亞馬遜和 Meta Platforms。最近川普對台灣的強硬言論以及關稅政策，導致近期漲多的科技股出現拋售潮，但許多分析師直言，科技股離泡沫化還很遠，近期的科技股拋售對長期投資者來說是一個絕佳的買入機會。

這幾天大型科技股股票大跌，台積電也從高點狂瀉 10%。Navellier & Associates 董事長 Louis Navellier 週四表示，科技股調整早該出現，但是預期這波跌勢在財報季結束前就會停止。Spartan Capital 的 Peter Cardillo 表示，川普獲勝的可能性可能會造成一些短期選舉焦慮。

Wedbush 分析師 Dan Ives 表示現在正是買入時機。相信川普關稅不會破壞 AI 革命論點和科技牛市，他認為在某種程度上，關稅只是一場談判，且將是一個漫長的過程。短期內半導體生產也不會大量轉移到美國，讓中國接管台灣也不符合美國的最佳利益。從長遠來看，對科技股價格影響最重要的是獲利，而該領域仍然是亮點。

信安資產管理公司的 Todd Jablonski 表示，這次科技股拋售只是 AI 大計畫中的一個小插曲，他也認為川普政府不會擾亂美國大型科技公司的龐大計畫。隨著選舉臨近，這些類型的市場波動很常見，警告投資者根據這些波動採取行動時應保持謹慎。

AI 泡沫時機未到

高盛專門研究半導體設備公司長達三十年的分析師表示，歷史上大多數的技術轉型，尤其是那些具有變革性的技術轉型，都是用非常便宜的解決方案取代非常昂貴的解決方案，但現在許多人期待的 AI 革命，卻是用成本高昂的技術取代人類工作，他認為企業在 AI 領域投入的數千億美元，並不會引發下一次經濟革命，甚至無法與智慧型手機和網路的好處相提並論。

過去四季，微軟、Alphabet、亞馬遜和 Meta 總共投入超過 1,500 億美元的資本支出，其中大部分用於訓練自己的大型語言模型和為客戶執行任務的運算能力。目前為止，所有 AI 投資的回報相對較小。未來幾年約 1 兆美元的 AI 基礎設施投資要獲得足夠的回報，企業需要能夠利用它來解決日益複雜的任務。在他看來，AI 已經顯示出有望使編碼等一些工作變得更加高效，但不足以證明成本的合理性。

如果在未來一年半內，重要的用途還沒有開始顯現出來，股市的趨勢將會逆轉。但他認為目前尚未接近這一階段，投資持續擴張，可能會繼續推動投資者買入輝達等股票。然而，他堅信牛市的清算即將到來，只是泡沫可能需要很長時間才能破裂，稱這是他「過去三十年學到的最重要的教訓之一」。

(首圖來源：Pixabay)