台積電前景俏？小摩：DeepSeek 解鎖 AI 思維鏈創新

摩根大通（JPMorgan Chase & Co.，通稱小摩）重申台積電投資評等為「加碼 」，主因 AI 模型的演進加快，對整體 AI 運算需求應是利多。

Barron’s報導，小摩分析師Gokul Hariharan 4日發表研究報告指出，DeepSeek的AI模型「R1」解鎖了另一波擴展（scaling）向量，也就是推理（reasoning）或思維鏈（Chain-of-Thought），這可能在未來12~18個月帶動AI技術快速進化。

推理是一種較新的技術，AI模型會透過多次思維運算，更加全面地審視潛在答案後，再產出一個品質較高的回應。

台積電ADR 4日聞訊上漲2.13%、收204.05美元。台積電ADR上週下挫5.66%，本週迄今又續跌2.52%。

中國AI新創DeepSeek號稱能以極低成本訓練出效能媲美OpenAI旗下ChatGPT等美國AI模型，對科技業投下震撼彈。DeepSeek的開源AI模型引發部分市場人士憂心，科技巨擘或許並不需要為了訓練AI模型投入大筆資金，衝擊輝達（Nvidia Corp.）等AI晶片類股跳水。

然而，Hariharan認為，DeepSeek AI模型的推理效率提升不但不會衝擊需求、反倒還會帶動業者擴充資料中心的AI運算能力，「我們不認為走在前端的AI模型創造者，會因此慢下AI資本支出的腳步」。

Alphabet執行長Sundar Pichai 4日也透過財報新聞稿表示，鑒於對眼前商機的信心，為了加快營運進展，2025年資本支出將達750億美元。根據LSEG調查，分析師原本預測Alphabet 2025年資本支出僅將達580億美元，略高於2024年的525億美元。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Unsplash）

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