川普雖然鬆口中國關稅太高，但不用指望他會一口氣回到原點。惠譽評級 (Fitch Ratings) 首席經濟學家 Brian Coulton 表示，川普只會逐年降關稅，到時美國經濟將出現滯脹，通膨飆升，企業投資縮手、人民失業。
《財富》作者訪問 Brian Coulton，表示他對美國未來的悲觀看法有充分數據、邏輯和歷史先例做為依據，因此提出來分享。他主要從五個角度來看，第一個最讓人擔憂的是，關稅會持續下去。
關稅不是手段是目的
目前美國的平均關稅為 23%，是去年 2.2% 的 10 倍多，預期對中國徵收的三位數關稅將持續一段時間，到 2026 年將降至 60% 左右。到明年，平均關稅將降至 15~18% 的範圍內。
《華爾街日報》今日透露，川普政府正在考慮將對中國商品的關稅從基準稅率 145% 降至 50~65%，但財政部長反駁單方面下降，稱雙方徵收的高額關稅需要相互降低，才能開始談判。
惠譽經濟學家認為，川普的關稅不是像大家期望的只是一種「談判策略」，雖然川普堅稱他正在努力與貿易夥伴達成有利的協議，但川普的中心思想是高關稅是良好的經濟政策，因為川普認為貿易逆差是一件壞事。即使對美國貿易順差的國家也被課徵關稅，如新加坡和英國，代表除少數例外，其他國家不太可能採取任何措施將利率降至 10% 以下。
大部分由消費者承擔
第二個問題是誰會支付這筆關稅，答案是美國消費者。他指出，中國出口商不可能降價，川普上一任期中，對中國實施關稅時就沒有發生這種期望。中國出口商沒有承擔關稅，相反，美國進口商漲價了。經過調查，當時批發商吸收部分關稅，可能只有三分一，進口商也讓利一些而影響利潤，但支付大部分關稅的還是美國消費者。
把關稅想像成增稅，美國消費者商品總支出的四分之一用於進口，這些產品的稅率從略高於 2% 飆升至可能達到 18% 左右，是以前從未發生過的局面，結果是，進口價格的上漲速度將快於薪資的上漲速度，實際收入下降，消費支出也會下降，GDP 成長就會減少。
支出放緩抑制美國經濟
即使進口商承擔大部分關稅，更高的成本也會降低利潤，企業將會裁員，減少投資，減少僱用工人，進一步抑制消費者支出。他認為，美國製造的目標也很難確定，面臨高關稅的外國企業要把工廠遷往美國是一個重大決定，可能不會很快發生。
市場警告，如果關稅不能在短期內大幅降低，經濟將陷入衰退。去年 12 月 Coulton 預測美國 GDP 成長率將放緩至 2025 年的 2% 左右，現在已將預期下調至 1.2%。他直言，美國過去的貿易逆差是美國政府和選民決定的，正是美國決定支出遠超儲蓄，才導致美國必須從其他國家購買遠超他們從美國購買的商品。就算川普真的在改變美國經濟，但是朝著錯誤的方向，逆轉局面的代價，可能是高通膨和高失業率並存。
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(首圖來源：Flickr/The White House CC BY 2.0)
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