群聯正享受低成本庫存好處，外資重申目標價 470 元

記憶體主控晶片供應商群聯上週召開法說會，美系外資認為群聯低庫存成本與價格保護計畫帶來利潤，享受穩定毛利率的好處，重申「優於大盤」投資評等，目標價每股新台幣 470 元。

美系外資報告指出，群聯 2 月表示當季是最差時期，因全球 NAND 供應商減產，價格已觸底。群聯也因有低成本庫存，更受惠於 NAND 價格逐漸復甦的好處，對群聯下半年營運帶來好處。

群聯 2023 年第二季營收達 100 億元，較第一季持平。毛利率提升 0.7 個百分點達 32.5%，排除 0.5 個百分點來自庫存核銷負面影響，毛利率達歷史高點 33%，是因低成本庫存的好處，讓群聯有好表現。

Gen 5 供貨能密集與關鍵客戶合作，提升效益，競爭對手慧榮併購案的問題，使其失去客戶信任，加上價格競爭，優勢轉到群聯這邊。群聯目前有強大現金流，使外資重新調整群聯全年 EPS 表現，2023 年本益比調整為 22 倍，2024 年為 13 倍，重申「優於大盤」投資評等，目標價 470 元。

(首圖來源：科技新報攝)