雙 11 購物節、黑五需求仍然不溫不火，工業客戶正在重新評估需求，引發第四季庫存調整疑慮，大摩出具最新報告指出，義法半導體 11 月 32 位元 MCU（微控制器）初步價格持平，但仍看到長期結構性趨勢，包括 RISC-V、邊緣 AI 的機會，因此點名看好樂鑫、兆易創新、新唐、芯海。
大摩表示，根據最新的通路調查顯示，儘管有雙 11 和黑色星期五購物節，但消費者需求仍冷，調查顯示消費者對中國經濟的信心仍然在窄幅區間內波動，並計劃下個月增加消費電子產品支出的消費者數量基本持平，因此工業客戶正在重新評估終端需求，導致第四季度訂單預訂放緩。
大摩指出，儘管 MCU 行業仍在經歷從生產商到終端客戶的庫存消化過程，但第三季看到積極的跡象，領先 MCU 廠商的平均庫存天數與行業持平，但生產商和客戶現在都不願意準備庫存，至於明年的資本支出，數據顯示，領先的 MCU 廠商 2024 年的總資本支出將比 2023 年的低 3%。
展望 2024 年有機會復甦嗎？大摩指出，現貨市場氣氛依然疲弱，因此經銷商都預計近期不會漲價，只是一些終端客戶在接近年底時出售部分庫存以收取現金，顯示庫存調整正在進行中，而若需求沒有大幅上升，現貨價格可能在未來 1~2 季保持穩定。
大摩強調，儘管近期需求疲弱，但仍看到長期結構性趨勢，包括 RISC-V、邊緣 AI 的機會，因此看好樂鑫具有競爭力的 RISC-V MCU 產品可能帶來市占率成長，以及可能占據中國最大市占成長的兆易創新，並看好新唐科技的收購綜效，還有對現貨市場疲弱高度敏感的芯海科技。
（首圖來源：Unsplash）
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