光寶科升級 AI 伺服器電源設計！大摩卻調降目標價至 88.8 元

光寶科預計下一代 GPU 的電源設計將升級至每個 PSU 8/10kW，而 Blackwell 為 5.5kW，Hopper 為3 kW，更將在今年第四季開始出貨 5.5kW PSU，適用於 33kW 的機架設計，但大摩最新報告卻給予「低於大盤」的評級，並調降目標價至 88.8 元。

大摩表示，伺服器電源方面，光寶科聲稱目前其全球供應占比已超過 30%，而 10 年前僅約為 10%，而其伺服器電源 50~60% 用於資料中心，但通用伺服器仍占多數，今年 AI 伺服器電源占總量的 20~30%。

AI 伺服器電源方面，大摩表示，光寶科預計下一代 GPU 的電源設計將升級至每個 PSU 8/10kW，而 Blackwell 為 5.5kW，Hopper 為 3kW，更將在今年第四季開始出貨 5.5kW PSU，適用於 33kW 的機架設計。其客戶包括 CSP 及伺服器 OEM，例如戴爾、惠普和思科。

AI PC 升級方面，大摩表示，光寶科主要供應 PC/NB 的電源轉接器、鍵盤、滑鼠和機殼，並預計 2024 年第四季的出貨量相對穩定，同時更預計 AI PC 型號將在 2025 年推動 PC 銷量的適度成長。

大摩強調，液冷系統方面，光寶科與廣達、緯創等伺服器 ODM 廠商合作，設計液冷和浸沒式冷卻的整體解決方案，但預計若整體需求疲弱，伺服器需求放緩，整體有向下風險，因此給予「低於大盤」的評級，並調降目標價至 88.8 元。

（首圖來源：光寶科）