中國廣汽與東風汽車，吃的日本奶水現在成了苦水

電動車帶起產業革命之前，中國國營車企靠著日本車廠名號，享受了 30 多年風光，如今這些合資企業的日本奶水，也變成吞不下去的苦水。

1980 年代中國推動「改革開放」，讓外資進入中國汽車產業，但有個條件，必須要和中國企業共組合資企業，各自持股 50%，一方面保全社會主義的市場控制力道，一方面也讓這些嬰兒學步的中國企業安穩長大。廣州汽車與東風汽車，就這樣吃著豐田、本田、日產與三菱的奶水，成長到今日規模。

然而如同本田技研社長三部敏宏在記者會所言，汽車產業面臨世紀巨變，「中國與新創車廠的電動車崛起，挖掉了燃油車時代巨頭建立的牆腳」，這些中國日本車廠組建的合資企業，這波轉型裡，腳步緩慢，產品競爭力低落，無論電動車或智慧車，都追不上對手車尾燈。

2024 年前 11 個月，廣汽累積的汽車銷售量為 172 萬輛，比去年同期下降 23%，主因就在日系品牌表現慘淡。廣汽本田年銷量大跌 30%，廣汽豐田下滑 22%。如果拉長時間看，廣汽本田銷售數不到疫情前一半。

儘管中國企業財務揭露有時不太可信，但至少從 2011 年以來，合資企業一直都是廣汽集團最賺錢單位，廣汽自營品牌的汽車和其他服務多數時間都虧錢。當合資企業銷售也陷入困境，廣汽痛苦也不言可喻。

▲ 本田與日產中國合資企業表現急遽下滑。（Source：東風汽車、廣汽、Nikkei，科技新報整理製表）

日本品牌在中國汽車市場表現過於糟糕，甚至讓廣汽不得不 2023 年中止與三菱汽車的合資企業。即使如此也未能止血，最新財報顯示，廣汽年營收下滑 22%，淨虧損達 13.9 億人民幣。分析師認為，三年內廣汽獲利能力將持續下跌，比預測至少減 30%。

東風吹不動

廣汽集團下至少還有比亞迪與埃安兩家合資事業，稍微爭氣點。曾是中國第二大汽車集團的東風汽車，未來可能更危險。

東風集團 2024 年前 11 個月累積銷售也有 170 萬輛，比去年下跌 11%。然而，東風本田的銷售量同樣大減 30%，東風日產同樣繳出雙位數跌幅，更糟的是，東風另一家合資企業又是電動車落後的 Stellantis，銷量年減 20%。

財務資料顯示，東風汽車最新季獲利幾乎腰斬，合資企業單位的獲利銳減 46%，剩下 7.5 億人民幣。自從 2005 年香港上市，去年是首次出現淨虧損，金額高達 39.9 億人民幣，最大關鍵就在東風本田與東風日產的表現。

東風日產成立，本就是悲劇中的悲劇。1990 年代，經營不善的 Nissan 汽車，被法國雷諾汽車投資拯救，並指派戈恩（Carlos Ghosn）擔任執行長，設法替日產續命。同樣經營不善的東風汽車，常年靠中央政府出錢救命，也因為和雷諾汽車的關係，戈恩牽線下，東風日產 2002 年成立，由 Nissan 提供品牌、工程師和技術轉移，協助東風造車。

企業經營有時候就是這麼微妙，東風找的合資夥伴幾乎都走不久，熟悉汽車產業的朋友腦中應該都浮出一個名字，筆者就不多說了。

燃油車時代，廣汽與東風藉著日本車廠品牌，吃香喝辣 30 多年，如今吉利、比亞迪和一幫新勢力電動車衝擊下，中國國營企業無計可施，日本車廠自身難保。廣汽上週宣佈，2024 年總銷售量預估比去年下降 20%，解決之道是擺脫合資企業，目標是 2027 年前，讓自有品牌銷量佔比增加六成以上。

此一時，彼一時，曾是救命神主牌的日系車光環，如今卻成了設法擺脫的銷售毒藥。眼見 Honda、Nissan 與 Mitsubishi 都要合併求生，多年沒長進的中國國營車廠，只會靠政商關係拿補助，再幫外資組裝車賣給國內客戶，這個老路數似乎漸漸走到盡頭了。