半導體測試設備需求增，愛德萬測試搭上 AI 成長順風車

日本愛德萬測試（Advantest）正鞏固在全球晶片測試設備銷售方面的領先地位，股價與 NVIDIA 成長軌跡密切相關，因為兩間公司都搭上人工智慧（AI）成長的順風車。

日經報導，愛德萬測試與美國對手泰瑞達（Teradyne）合計擁有 80% 全球市占率，原本兩間公司並駕齊驅，但到 2022 年生成式 AI 開始受矚目時，愛德萬測試逐漸占上風。到 2023 年，愛德萬測試的市占率將擴大至約 50%，而 Teradyne 則約 30%。

愛德萬測試執行長 Douglas Lefever 在 2025 年新年致詞中表示，「AI 晶片需求將持續增加，隨著半導體變得更複雜，愛德萬測試的半導體（測試）核心能力只會變得更重要」。

愛德萬測試的成長動能來自系統單晶片（SoC）整合電路的測試設備，這些電路將處理和記憶體等功能整合到單一晶片上。

愛德萬測試在 10 月將截至 2025 年 3 月止的 SoC 測試設備銷售額預測上調 320 億日圓，目前預測將成長 32%，達到 3,240 億日圓，這將占預測綜合銷量 6,400 億日圓的一半以上。

隨著半導體技術演進，製造成本與難度也隨之增加。晶片製造商需要在設計和量產的早期階段就發現有瑕疵的產品，特別是先進製程產品，在製程各階段都要進行更多測試，以提高良率。

野村證券分析師 Atsushi Yoshioka 認為，先進封裝需要更高良率。愛德萬測試的測試工具應用範圍廣泛，從晶片開發到量產都有需求。

為了滿足先進晶片測試的需求，愛德萬測試在研發方面投入巨資。截至 2024 年 3 月止這一年度，研發費用達到655 億日圓，相當於銷售額 13%。至於 Teradyne 研發支出在 2023 年為 12%；東京威力科創（TEL）在截至 2024 年 3 月的這一年內投入 11%；規模較小的 Lasertec 在截至 2024 年 6 月這一年內投入 6%。

儘管研發開銷很高，但愛德萬測試的研發效率正逐步提高。愛德萬測試代表董事（Representative Director）Koichi Tsukui 表示，「從大型晶圓代工廠、OSAT 供應商到新創，我們都能接觸到廣泛的客戶」。

愛德萬測試預期截至 2025 年 3 月止這一年度，綜合淨利將成長 96%，達到 1,220 億日圓。根據 QUICK Consensus 的市場預測平均值，該年度的淨利預計為 1,393 億日圓，而截至 2026 年 3 月底的這一年度則為 1,893 億日圓。

股價部分，愛德萬測試去年飆升 92%，雖然沒有 NVIDIA 漲幅 180%，但表現比 Teradyne 上漲 16% 好；東京威力科創和 Lasertec 則分別下跌 4% 和 59%。 野村 Yoshioka 表示，風險因素包括美國收緊對中國的晶片相關出口限制，但（愛德萬測試）在中國市場相對風險較低，預期中國市場會有各種風險。