與可口可樂超過百年的商業大戰，百事可樂原就節節敗退，如今更因美國總統川普掀起的關稅戰，處境更艱困。
《華爾街日報》指出，早在50多年前，百事就看中愛爾蘭企業低稅率，選擇該國製作濃縮液，再運回美國瓶裝廠，加入水、氣泡、甜味劑，成為汽水和可樂。百事愛爾蘭總裁阿加瓦爾（Pankaj Agarwal）還曾向《愛爾蘭觀察報》（Irish Examiner）表示，百事數位轉型，愛爾蘭扮演關鍵角色，幫助百事運用人才、創新生態系，推動尖端技術、產品開發，造福全球消費者。
這項節稅策略，現在卻反過來傷到自己。
汽水濃縮液從愛爾蘭進口，百事得多付10%關稅
4月2日，川普宣布對全球經濟體課徵對等關稅，雖然暫緩90天，但10%基準關稅仍如期實施。百事可樂與旗下激浪（Mountain Dew）美國銷售產品，濃縮液必須從愛爾蘭進口，故得繳納10%關稅。
對手可口可樂雖也長期在愛爾蘭生產濃縮液，供應全球市場，但美國市場濃縮液主要在亞特蘭大與美屬波多黎各生產，故可口可樂、雪碧等受關稅影響較小。
除了濃縮液，兩家可樂公司都面臨另一個挑戰。美國3月宣布進口鋁加徵25%關稅，可口可樂執行長昆西（James Quincey）表示，部分鋁材料從加拿大進口，關稅可能推高飲料價格，但也能改用更多塑膠瓶或美國自產鋁減少衝擊。
對關稅變局，百事雖也在美國德州、烏拉圭、新加坡生產濃縮液，但拒絕評論採取何種措施減緩關稅衝擊，也避談產品是否漲價。但匯豐銀行分析師拉博伊（Carlos Laboy）表示，雖然沒人預期關稅戰發生，也不確定持續多久，但可明顯看出百事目前屈居劣勢。
百事變老三，為何不緊張？
《華爾街日報》認為，這場關稅戰對百事而言，時機相當糟糕。去年美國飲料業刊物《飲料文摘》（Beverage Digest）發表美國十大碳酸飲料市占排名，榜首是可口可樂經典款，令人意外的是，胡椒先生（Dr. Pepper）竟超越萬年老二百事可樂。
百事和可口可樂的競爭可追溯至19世紀末，兩家公司先後成立，1971年可口可樂推出經典「山頂」電視廣告，全球各地年輕人在山丘上合唱，巧妙借用反戰意象，轟動一時。後來百事也請到流行天王麥可傑克森（Michael Jackson）和街舞少年拍攝廣告，形成兩大品牌以精彩廣告過招的局面。
然而年輕世代不再愛喝汽水，可口可樂和百事只能朝無糖、運動飲料、能量飲品發展，百事也推出數十種零食。《衛報》（The Guardian）指百事業務範圍廣泛，使其成為唯一汽水營收比例低於一半的大型飲料公司，超過一半利潤來自旗下菲多利（FritoLay）零食部門，「這或許可以解釋，為何百事對飲料市占率跌至第三報導保持沉默」。
摩根大通（JPMorgan）分析師表示，川普關稅戰不確定性籠罩下，可口可樂股票應仍是穩定選擇，最大潛在衝擊是進口果汁、鋁材增加成本，但高層早就表示，鋁價就算上漲，也不太可能動搖前景。反觀百事股價自關稅「解放日」後跌幅近一成，仍待挽回市場信心，才能在可樂大戰扳回一城。
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（作者：陳育晟；本文由《商業周刊》授權轉載；首圖來源：Flickr/Sean Loyless CC BY 2.0）
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