美債避風港地位失寵專家憂衰退／通膨雙重風險

儘管美國 4 月通膨數據低於預期，美債殖利率持續走高，反映市場對美債避險地位的擔憂加劇。路透調查顯示，專家認為，受貿易戰引發經濟衰退和通膨的雙重疑慮影響，美國十年期公債殖利率未來一年將呈橫盤整理。

路透報導，8~13日調查35名債券策略師，54%受訪者擔憂美債避風港地位失靈，比例高於4月時調查約47%，呼應前週調查顯示55%外匯策略師擔心美元地位生變的看法。

儘管美中關稅戰暫時休兵，美國4月通膨數據也低於預期，美債殖利率13日持續走揚，十年期公債殖利率升至4.481%（註：公債價格與殖利率呈現反向走勢）；iShares 20年期以上美國公債ETF下挫0.41%，收85.89美元。

美債被視為全球資本市場的定價基準，然而，花旗外匯主管馬泰（Jabaz Mathai）指出，美債作為避險資產的吸引力已下降，主因供應可能大幅增加、川普的關稅政策持續帶來不確定性，財政政策也將於今年剩餘期間發揮影響。專家指出，若川普政府推動減稅，包括取消徵收社會安全福利稅、小費免課稅、降低企業稅等措施，可能進而影響投資人信心。

自川普4月2日宣布對等關稅政策以來，美國十年期公債殖利率在75個基點的區間震盪，跌至六個月低點後又於一週內反彈至兩個月高點，波動劇烈程度為18個月來之最。美國財政部數據顯示，美國政府債務總額目前約達36.2兆美元：美國財長貝森特上週表示，美國政府債務正處於不可持續的路上。

川普一直敦促聯準會（Fed）降息，不過，美國聯準會主席鮑爾上週維持基準利率不變，主因擔憂現行高關稅若持續，將導致通膨升溫、經濟趨緩。川普13日再疾呼聯準會快點降息，聲稱美國根本沒有通膨問題，再轟鮑爾「慢半拍」；市場先前憂心，川普意圖干預聯準會決策，恐傷及美國金融體系的公信力。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：Pixabay）