營收盈餘雙雙下跌，馬斯克：特斯拉還要面對好幾個「淡季」

特斯拉繳出多年來最糟糕的銷售表現，一向愛說大話的馬斯克也直言：「接下來，還有好幾個艱難的季度要面對。」

2025 年第二季特斯拉營收下滑 12%，來到 225 億美元，每股盈餘也降到 0.4 美元，低於分析師預期平均值，堪稱是十年來表現最差的一季。通常公司高層會出來信心喊話，安撫投資人說明天會更好，樂觀看待下一季之類的話，但這不是馬斯克（Elon Musk）會做的事。

今天馬斯克與投資人電話會議，他罕見地指出美國政府取消電動車補貼後，會衝擊特斯拉車輛銷售業務，不像他先前說的「沒補助也不怕」。

▲ 特斯拉 2025 Q2 財報幾乎全線下滑。（Source：Tesla）

特斯拉營收下滑同時面臨三個狀況，交車量減少、碳權收益下降、車輛平均售價也下跌，更糟糕的是，原本成長快速的能源事業（超級充電和儲能設備），現在也陷入停滯，《大而美法案》和關稅政策，重創了乾淨能源市場需求。特斯拉財務長 Vaibhav Taneja 將矛頭指向川普總統時，不知道心裡如何咒罵馬斯克？畢竟當初就是馬斯克力挺川普成為美國總統。

從川普就任以來，特斯拉股價已經下跌 18%，今天的投資人電話會議還沒結束前，股價又再度下跌 5%。取消電車補助或許不是銷售困境的真正關鍵，銷售下跌主因還是在於馬斯克的政治表態，得罪了原本「偏左」的特斯拉客群，即使「川馬戀」在上個月決裂，馬斯克甚至提出要組黨，但似乎還不足以扭轉頹勢。

川普帶來的影響也包括特斯拉碳權收益，因為多年來美國政府對車廠設有碳排罰則，如果碳排超標就會被罰款，那些電動車產量小的車廠，為了避免高額罰金，只好轉向跟特斯拉購買碳權。碳權收入一直是特斯拉重要的獲利來源，特別是在早年車輛銷售不佳時，幾乎是維生命脈。但川普上任後，特斯拉在這部分收益就持續下跌，和前一季相比下滑 26%，剩下 4.39 億美元，這可能只是開頭，因為川普新政策打算取消這部分罰則，那些高油耗、高碳排車廠自然也不需要向特斯拉買碳權。

在愁雲慘霧裡，馬斯克雖然少有的提出負面警告，但也不忘繼續向前看和說大話。「只要持續推進自動駕駛和人形機器人，特斯拉將會成為全世界最有價值的公司。」馬斯克表示，雖然投資這些領域成本高昂，會帶來陣痛，但特斯拉會繼續深化機器人、人工智慧和晶片設計，在競爭最激烈的戰場上取勝。

對今年剛上線的 Robotaxi 無人計程車服務，馬斯克也有大話要說。「今年底以前，半數美國人都會納入服務範圍。」Robotaxi 正在德州快速拓展領域，同時也在籌備加州、內華達、亞利桑那和佛羅里達州營運。不過這次馬斯克有記得加警語，「要視各地政府批准情況而定。」

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