經濟果實只落在資產價格上，高盛：就業市場還會悶好幾年

即使股市創新高，經濟動能超強，但今年大學畢業生大概是金融海嘯過後，就業最具挑戰的一年。高盛警告，「無就業成長」正在進入新常態，未來人們將很難找到工作，但經濟仍然在成長，而其中經濟成長的絕大部分推動力，將來自 AI 進步推動的生產率增長。

現在勞動力市場比疫情爆發前略微疲軟，高盛報告解讀各行業的就業指標顯示，雖然宏觀經濟指標穩健，但除醫療保健產業外，幾乎所有產業的淨就業機會成長都疲軟、為零，甚至為負。

AI 驅動生產力成長

雖然美國央行行長沒有承認就業疲軟是受到 AI 影響，但企業愈來越注重利用 AI 來降低勞動力成本時，勢必會對勞動力需求造成長期不利影響。然而，經濟將會持續成長，報告認為，未來幾年的經濟模式將是，「生產力成長速度，超過就業創造速度」，而得益於 AI 的快速應用，美國大部分產出成長將來自生產力的提高。

但這種低就業環境不是現在才出現，工作重新分配，即創造新工作和摧毀現有工作崗位的速度，自 1990 年代末以來一直在下降，幾乎所有現有工作之間的工作變動，都是以「流失」的形式發生，可視為「大衰退以來所有流動率變化」的驅動力。在低流動率的勞動市場中，找工作需要更長的時間，AI 應用同時在加速這種趨勢。

經濟衰退才會觸發大規模失業

至於 AI 是否會導致大規模失業，高盛經濟學家相信，創新和更高的消費能力，將創造新的機遇，因此他們對快速的技術進步，可能導致高失業率的大膽說法持懷疑態度。

但他們也補充說到，歷史上出現一些過渡性摩擦是正常的，未來肯定也有可能出現。AI 似乎正在衝擊年輕技術工人的就業前景，尤其是那些接觸自動化領域的技術工人，但整體宏觀影響有限。

經濟學家也藉由歷史線索表示，AI 對勞動力市場的全面影響，可能要到經濟衰退來襲時才會顯現，屆時企業會利用經濟衰退，透過在生產力較低的領域裁員，來重組和精簡員工隊伍。

經濟復甦期間，就業市場將會比經濟復甦速度低迷許多，高盛引用 2001 年網路泡沫破滅後的「無就業復甦」現象，表示在那次復甦期間，勞動力市場疲軟，但生產率成長仍然保持高位，GDP 增長反彈早於就業增長。

低就業低解僱將成常態

當下低僱用、低解僱的勞動力市場，可能是 21 世紀至今為止常見情況的加速，因此即使生產力提高，但對人愈來愈少的精實團隊員工來說，感覺並不好。

隨著「無就業成長」模式的根深蒂固，高盛預計政策制定者將面臨艱難的新選擇。各國央行可能被迫維持低利率，以應對就業成長低於預期和失業率略有上升的情況。

報告也強調，健康的經濟產出和低利率，可能會支撐資產價格，但前提是失業率得到控制，並且出現新的就業機會，來抵消 AI 造成的損失。但現實是，未來求職者的機會減少，經濟衝擊後的就業反彈速度將更慢。

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(首圖來源：Unsplash)