AI 推論帶動 eSSD 成長！小摩估 2028 年 AI NAND 潛在市場達 700 億美元

美系外資摩根大通（小摩）在最新外資報告中指出，隨著 AI 推論帶動儲存需求擴散，加上多項新技術路徑採用 KV 快取（KV Cache），預期未來三年 eSSD 內容量成長將顯著加速至 900EB。

同時，HDD 供應吃緊亦為 SSD 帶來正向需求，預期 HDD 與 SSD 將在不同應用區隔中相互互補。

雖然市場認為 NAND 吸引力不如 DRAM，但小摩認為 NAND 供應商的資本支出紀律更嚴格，加上關鍵供應商策略聚焦 DRAM，預期在企業級 SSD 強勁成長帶動下，2028 年 AI NAND 整體潛在市場（TAM）約 700 億美元。

技術演進部分，隨著記憶體製造商將無塵室空間配置給 DRAM，預期主要記憶體廠商的 NAND 無塵室面積占比將持續下降；此外，HBF（High-Bandwidth Flash）目前仍處於概念驗證階段，若未來成功商轉，相較一般 3D NAND 將更有利於產業供需結構。

記憶體類股部分，小摩看好鎧俠（Kioxia）、華邦電、SK 海力士、慧榮科技；半導體設備領域，則看好東京威力科創（TEL）。

（首圖來源：Freepik）

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