AI 讓記憶體產業「看不到蕭條期」 跳脫景氣循環

在過去，記憶體產業屬於典型的景氣循環股，股價漲跌與產業景氣榮枯的關聯很大。但隨著 AI 基建需求持續擴張，帶動記憶體供不應求，記憶體產業有望跳脫景氣循環特性，呈現「長期結構性上行」的新常態。

CNBC報導，全球科技巨頭大打AI軍備競賽，投資規模動輒數千億美元，讓記憶體族群訂單接不完，股價漲勢凌厲，美光股價近一年累計大漲341%，Sandisk股價漲幅甚至高達1,253%。

傳統上，記憶體的股價評價方式主要是觀察產業景氣循環，例如記憶體現貨價和合約價的變化，但業界高層普遍認為，在AI熱潮驅動下，供應鏈產能難以快速跟上，造成結構性供給不足，使記憶體產業打破以往景氣循環規律，上升期明顯拉長，有望延續至2027年甚至更久。

儲存設備巨頭希捷（Seagate）高層日前受訪時指出，記憶體價格上漲很可能在未來幾年成為「新常態」。

全球第二大記憶體生產商SK海力士（SK hynix）也樂觀表示，記憶體產業正經歷結構性改變，短期內看不到蕭條期，且不少客戶，包括超大型資料中心，已傾向簽署長期合約，而非過去常見的一年期合約，反映科技巨頭急於鎖定未來產能需求。

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