還不急著賣！PayPal 董事會認為 Stripe 530 億美元收購案低估價值

近期支付公司 Stripe 與私募股權公司 Advent International 傳出聯合提出收購要約，擬以每股 60.50 美元收購 PayPal Holdings，交易總價值超過 530 億美元。知情人士透露，PayPal 董事會認為，該收購案低估 PayPal 的價值，同時還需面臨監管審查及融資等挑戰。

目前 PayPal 尚未正式回應這項收購提案。

近年面臨 Apple Pay、Google Pay 等競爭對手的挑戰，PayPal 成長放緩，股價表現疲弱，管理層一直試圖推動轉型、重振業績。若 Stripe 與 PayPal 合併，有望打造全球規模最大的線上支付公司之一，每年處理的支付交易總額約達 3.7 兆美元。

知情人士指出，PayPal 董事會目前正評估這項收購提案，同時考慮是否有其他潛在買家提出競標，並與管理層目前推動的轉型策略比較。董事會初步認為，雖然每股 60.50 美元的收購價格，相較近期股價具溢價，但未充分反映公司未來幾年成功轉型所創造的價值。

除了價格之外，董事會也正在評估交易的融資確定性、可能面臨的反壟斷及其他監管審查，以及交易完成需要較長時間等因素。因此，PayPal 董事會將召開更多會議討論此案。

另一方面，Stripe 與 Advent 正試圖化解上述疑慮。據路透社報導，摩根大通與摩根士丹利已為買方安排約 500 億美元的融資方案，兩家投行同時也擔任此次收購案的財務顧問。Stripe 與 Advent 將共同投入 170 億美元股權資金，做為此次收購案的一部分。

根據本月稍早提交的收購提案，Stripe 與 Advent 將共同持有 PayPal，雙方各持有 50% 股權，而非拆分公司出售資產，不過知情人士透露，若交易遭反壟斷監管機構阻礙，其中一項考慮的做法是將 PayPal 旗下 Braintree 支付業務或其他部分資產分拆轉移給 Advent，再由 Advent 與旗下其他支付投資事業（包括支付公司 Nuvei）整合，降低反壟斷審查的阻力。

PayPal 股價週四上漲 2%，收在 56.73 美元。