美 3 個月、30 年債殖利率曲線也倒掛！衰退警訊 12 年最強

美國 2 年期、10 年期公債殖利率曲線倒掛（即短債殖利率高於長債）的程度惡化，使衰退警訊亮起紅燈，值得注意的是，就連 3 個月、30 年期公債的殖利率曲線也在 8 月 27 日倒掛，為 12 年以來首見。

英國金融時報、CNBC、MarketWatch 報導，紐約債市 27 日尾盤時，美國 2 年期公債殖利率下跌至 1.526%，較 10 年期公債殖利率 1.476% 高出 5 個基點，倒掛程度創 2007 年 3 月以來新高（註：公債價格與殖利率呈現反向走勢）。

上述殖利率曲線之前倒掛的時間點落在 2005 年 12 月，就在全球爆發金融海嘯、經濟陷入衰退的兩年之前。

另一方面，美國 3 個月國庫券及 10 年期公債殖利率的利差 27 日則擴大至 -52 個基點，創 2007 年 3 月以來新低紀錄。這條殖利率曲線過去 50 年來對經濟衰退的預測都相當準確，也比較受聯準會（Fed）
重視。

除此之外，MarketWatch 報價顯示，美國 30 年期公債殖利率 27 日尾盤重挫 6.6 個基點至 1.975%，跌破 2% 關卡，創下歷史新低紀錄。根據 forexlive.com 報價，27 日稍晚，30 年期公債殖利率（1.96%）跌破 3 個月國庫券（1.97%），為 2007 年以來首見。

根據瑞士信貸統計，2 年期、10 年期公債的殖利率曲線，過去 50 年來每一次經濟衰退前都會倒掛，而之前 5 次倒掛都導致衰退。不過，殖利率曲線倒掛後，平均要等 22 個月經濟才會衰退。

Seaport Global Holdings 常務董事 Tom di Galoma 說，上述殖利率曲線倒掛，是終極的紅色警示燈，預估經濟會在 12-18 個月陷入衰退。他表示，「債市投資人已經意識到，利率即將降得更低」。

中美貿易談判充滿不確定性，就算美國總統川普（Donald Trump）最近幾日提到中國時，語調有些許緩和，但這是否能促使中美達成協議、市場顯然備感懷疑。分析人士直指，這是殖利率曲線日益倒掛的原因之一。