牛市要熄火？美企 1 月買回庫藏股金額創 7 年新低

長期以來，美國企業買回自家股票，一直是支撐美股多頭的重要推力，2017 年川普政府調降企業稅稅率，更是帶動庫藏股熱潮。不過，近期美企執行庫藏股規模開始放緩，分析師擔心，如果力道持續減弱，美股牛市可能面臨熄火風險。

CNBC 18 日報導，根據博聯投信（AllianceBernstein）的數據，2020 年 1 月美企實施庫藏股金額僅137億美元，創 2013 年以來最低紀錄，延續 2019 年庫藏股總額較前一年大減 30% 的頹勢。

美股正經歷有史以來最長的牛市紀錄，自 2009 年起一直保持上漲趨勢，並屢創新高，而企業實施庫藏股是這波牛市的一大驅動力。博聯投信認為，庫藏股金額下滑令人擔憂，但這一趨勢預計不會持續下去。

博聯投信策略師 Mark Diver 報告寫道，「如果這顯示出企業買回股票的比率明顯下降，考慮到股市對企業實施庫藏股的依賴程度，此現象將令人擔憂。」但從數據觀察，企業執行庫藏股意願已見回升，2 月截至 14 日購買庫藏股總額達 340 億美元。

2017 年 12 月川普政府實施企業減稅措施，讓企業滿手現金，紛紛藉由庫藏股制度買回股票，2018 年買回股票總金額高達 1 兆美元，創史上新高。當企業實施庫藏股後，流通在外股數就會減少（分母下降），進而提高股價及每股盈餘。

2020 年以來，執行庫藏股金額最高的美企包括康菲石油公司（ConocoPhillips）、行動通訊商 Verizon、製藥商必治妥施貴寶（Bristol-Myers Squibb）、美國醫院公司（HCA Healthcare）和房地產商 Brookfield Property Partners。

根據蘋果 1 月 28 日公布的 2020 會計年度第一季財報，當季執行庫藏股總額達 200 億美元，是研發費用 44.5 億美元的 4 倍以上。蘋果從 2012 年開始以庫藏股方式回饋股東，截至 2020 會計年度第一季，蘋果買回的庫藏股累計高達 3,261 億美元。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Sam valadi CC BY 2.0）