殖利率曲線變陡！葉倫開放看待 50 年債，華爾街嘩然

美國財政部長提名人葉倫（Janet Yellen）不但呼籲國會大膽振興，還透露她對發售 50 年期公債抱持開放態度，引起華爾街一陣嘩然。

路透社、Seeking Alpha 等外電報導，葉倫 19 日在參議院財政委員會（Senate Finance Committee）舉行的遠距聽證會表示，對發行 50 年公債等長期債券是否可行，她「很樂意」調查。葉倫說，發行長期債券確實有好處，尤其是在利率這麼低的環境下。

這推升了長期利率，導致殖利率曲線轉趨陡峭。報價顯示，美國 5 年期、30 年期公債利差 19 日盤中一度擴大至 140 個基點，之後略收斂至 138.8 個基點。

分析人士認為，倘若財政部真的照葉倫意思調查超長期債券能否發行，最終可能會達到跟之前類似的結論，也就是市場需求不夠多。法國興業銀行美國利率策略長 Subadra Rajappa 表示，正常人不會想買 50 年期債券，美國已做過多次研究。

美國現任財政部長梅努欽（Steven Mnuchin）先前就曾考慮發行超長期債券。然而，為美國政府融通提供顧問的財政部借款諮詢委員會（Treasury Borrowing Advisory Committee，TBAC）並不建議。TBAC 曾在 2017 年報告指出，對超長期債券，美國市場目前並無顯著或持續的需求。TBAC 是由銀行團體及金融業界大老組成。

值得注意的是，發行到期日這麼長的公債，勢必得為通膨等風險提供大量溢酬，才能吸引買家投入。TD Securities 利率策略師 Gennadiy Goldberg 表示，市場實際需求、必須付出的代價，讓這個主意沒那麼吸引人。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：Flickr/Federalreserve CC BY 2.0）