內溫外熱！中研院上修今年台 GDP 估值至 5.05%

中央研究院經濟所今（28）日發布最新經濟預測並指出，國內景氣呈現「內溫外熱」，雖然 5 月中旬本土新冠疫情爆發，但隨著主要經濟體陸續解封、疫苗接種普及率提高，全球市場需求強勁，世界景氣強力反彈，帶動台灣外貿成長動能續強，加上國內積極推動施打疫苗，下半年可望出現疫情改善緩解後的消費反彈，中研院將台灣今（2021）年經濟成長率（GDP growth rate）預估上修至 5.05%，較 2020 年底預測的 4.24% 調升 0.81 個百分點。

中研院指出，2021年上半年，隨著世界各國推展新冠肺炎疫苗接種，歐美國家放寬境內管制陸續解封，帶動全球市場需求，世界景氣強力反彈。台灣受惠新興科技應用與無接觸商機擴散效應，投資與進出口貿易均續成長，第一季實質GDP年成長達8.92%。雖然5月中旬國內疫情爆發，全國提高疫情警戒，但展望下半年，政府積極推進民眾施打疫苗，期有效控制疫情，料支撐我國消費與外貿成長動能，因此，中研院將台灣2021年全年實質經濟成長率預測修正至5.05%。

中研院經濟所研究員周雨田指出，目前國內景氣呈現「內溫外熱」，內需消費雖受疫情影響，但上半年出口表現亮眼，國內投資亦暢旺，加上下半年世界主要經濟體施打疫苗加速，將大幅推升全球消費動能和貿易量，支撐台灣經濟成長動能；另外，因2020年下半年基期已墊高，預估台灣2021年第三、四季經濟成長率分別為2.41%、2.29%；2020年經濟成長率逐季上揚，2021年則料「前高後低」。

中研院進一步指出，內需的民間消費方面，第一季民間消費實質年增2.11%，主要來自第一季國內旅遊、消費買氣熱絡，且股市屢創高峰引發財富效果。而近期國內疫情升溫，實施全國三級警戒，擴大防疫限制，民眾減少外出，6月零售業營業額年減13.26%，其中，百貨公司、布疋及服飾品衰退近六成，餐飲業營業額則年減39.94%，衝擊民生產業，導致經濟活動低迷。然疫情若漸受控制，配合政府規畫振興措施及外送電子商務無接觸發展，下半年預計將出現疫情改善緩解後的消費反彈，考量物價及低基期因素，估計2021年全年實質民間消費成長率為2.05%。

民間投資部分，中研院表示，第一季民間投資實質年增率為13.70%，由於貿易戰及疫情影響，廠商推動供應鏈在地化，基地移轉效應延續；且全球經濟復甦下，半導體大廠持續投資先進製程設備、航空航運業擴增設備、加速5G網路建設等，廠商擴大資本支出；2021年上半年資本設備進口（以美元計價）年增29.16%，顯示投資動能續強，預估2021年民間投資年成長率達8.90%。另方面，政府發展都市更新與社會住宅，以及離岸風電、太陽光電等綠能公共工程，預估2021年全年實質固定資本形成年增率為7.54%。

對外貿易部分，中研院表示，全球貿易蓬勃成長，歐美國家終端需求擴增，新興科技應用與遠距設備需求不斷推升，傳產貨品需求亦回溫，第一季實質商品與服務輸出與輸入年增率分別達21.31%與15.54%。前6個月名目出口與進口年成長率分別達30.99%與28.63%（以美元計價），不論製造業或傳統產業外銷訂單皆相當暢旺，疫情促進居家辦公、上課及企業數位化發展，電子產品與資訊通信產品三角貿易動能強勁，傳產貨品受主要國家擴大基礎建設推升出口需求，而出口衍生需求進一步帶動進口。考量物價因素後，預期2021年全年實質商品及服務的輸出與輸入成長率分別為15.21%與15.98%。

物價方面，中研院指出，消費者物價指數（CPI）因國際能源價格上漲，油料費、機票價格運輸費及食物類價格上揚，平均1至6月年增1.47%，核心消費者物價指數於相同期間則上升1.18%。躉售物價指數（WPI）則因全球經濟回溫，牽引國際原油、礦產品與大宗原物料商品需求擴增，合計前6個月年增5.84%。考量國際農工原料價格續揚，廠商營運成本將有所增加，以及基期偏低情形下，預估2021年全年CPI與WPI成長率將分別年增1.78%與6.15%。

國內就業市場方面，中研院指出，疫情衝擊民生內需服務業，7月無薪假人數攀升，根據勞動部最新統計，7月26日無薪假實施人數達44,973人，尤其住宿及餐飲業、批發及零售業最甚。2021年上半年平均失業率為3.93%，惟時逢畢業潮與疫情演變效應，下半年失業情況仍不樂觀，預期2021年失業率約為3.95%。

貨幣供給方面，上半年M1B及M2年增率分別為17.71%及8.85%，全球市場資金呈寬鬆狀態且在低利率水準，加上國內持續實行疫情紓困方案下，預期2021年M1B及M2成長率分別為13.62%及8.03%。

中研院總結，展望下半年，世界主要經濟體大規模施打疫苗，將大幅推升全球消費動能與貿易量，世界銀行（World Bank）6月所發布的經濟預測報告，調升對2021年全球經濟及世界貿易增長的預測，顯示成長力道強勁。然而，全球疫情變化莫測，疫苗接種普及程度不均，仍將牽動國內民生經濟，產業亦面臨氣候變遷影響缺水、缺電之風險，以及全球塞港、缺櫃、運價高漲的問題。除此之外，地緣政治風險持續，且須注意金融市場風險升高，美國寬鬆貨幣政策的緊縮對全球市場的震盪衝擊及長期通貨膨脹影響，因此，考量不確定因素與預測誤差下，預測台灣2021年全年實質GDP成長率的50%信賴區間為3.98%至6.25%。

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