近日，特斯拉（Tesla）執行長馬斯克（Elon Musk）成為知名社群媒體 Twitter 最大股東，並有望入主董事會，帶動 Twitter 股價狂漲一波。但 Twitter 執行長 Parag Agarawal 隨後證實，馬斯克不會加入董事會，分析師指出，此舉給了馬斯克敵意併購（hostile takeover）Twitter 的機會，可能導致 Twitter 股價進一步震盪。
CNBC、《華爾街日報》等外媒報導，Twitter 5日提交文件向美國證券交易委員會（SEC）表示，計劃任命馬斯克加入董事會，任期至2024年。根據雙方協議，馬斯克同意在出任Twitter董事期間，收購Twitter流通在外股權不超過14.9%。
報導指出，馬斯克決定不加入Twitter董事會，代表他的持股比例上限不再侷限於14.9%。在此情況下，許多分析師認為，馬斯克可藉由繼續收購Twitter股份，試圖爭奪公司經營權。
所謂的「敵意併購」是指，收購方未經目標公司董事會同意，運用大筆資金取得控制性股權，進而達到成為經營者的最終目標。
Gordon Haskett Research Advisors研究顧問Don Bilson表示，Agarawal透過推文宣布馬斯克不加入董事會，並在聲明中警告員工「今後面臨挑戰」（distractions ahead），透露著不尋常意味。
Twitter提交給SEC的監管文件顯示，馬斯克以28.9億美元收購Twitter共73,486,938股股票，持有Twitter 9.2%的被動股權（passive stake），成為Twitter最大外部股東。
消息曝光後，4月4日Twitter股價飆升27.12%，創IPO以來最大單日漲幅，5日再度上漲2.02%。11日最新收盤價為47.01美元。
值得注意的是，Twitter不像Google母公司Alphabet或Meta Platforms（舊稱Facebook）有雙重股權結構（Dual-class stock structure），即持有高投票權的股票擁有更多決策權。因此，Twitter必須採取「毒藥丸策略」（poison pills），以折扣價將股票賣給公司原有股東，抬高收購方的成本，才能反制敵意併購行為。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Unsplash）
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