蘋果變成 IBM? 巴菲特為何大買蘋果股票?

作者 | 發布日期 2016 年 05 月 22 日 12:00 | 分類 Apple , iPhone follow us in feedly
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美國科技巨擘蘋果公司 4 月公布第二季財報,營收 13 年來首度下滑,大台柱 iPhone 更出現史上首次衰退。但投資之神華倫‧巴菲特旗下投資公司波克夏卻在此時首次投資蘋果股票,且一出手就是買進 981 萬股,市值約 10 億美元。但這個跡象,卻再度顯示蘋果爆炸性成長的光輝日子,註定成了過去式。



蘋果上季營收下滑,連續 51 季成長神話告終,iPhone 銷量也首度下滑。財報公布兩天後,知名億萬投資人伊坎直接出清手上所有蘋果股票變現。但巴菲特掌舵的波克夏(Berkshire Hathaway)卻在此時,首度買進了蘋果股票。

波克夏擅長「價值投資」策略,而這套投資策略正是由巴菲特的老師葛拉漢(Benjamin Graham)所傳授。當某家企業失去市場青睞,價值投資人,特別是波克夏公司,會觀察 4 個指標,來審視是否該「危機入市」:首先是現金流大,其次是股息不賴,第三是企業是否具備防禦性商業模式,最後則是企業是否具備經驗豐富的管理方針。

Quartz 報導,如今,蘋果是 4 個指標完全命中。

2016 年截至目前為止,蘋果股價掉了 12%,過去 12 個月掉了 28%。相較之下,標準普爾 500 指數今年以來上漲 0.5%,過去 12 個月則僅掉了 3%。

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(Source:FactSet、Quartz)

iPhone 銷售趨緩,引發市場對蘋果沮喪,市場也瀰漫著「蘋果變無聊了」這樣的氛圍。蘋果近來推出的產品也激發不起市場太大的興趣,甚至讓消費者有點看膩了,因為蘋果近來只是優化產品陣列,卻無法帶來大驚喜。

因此,對過去一年眼睜睜看著市值蒸發 2,500 億美元的蘋果股東們來說,波克夏大買蘋果股票是天大的好消息,似乎預告蘋果股價已經觸底。波克夏注入活水消息一出,蘋果股價在美國時間 16 日漲幅也確實超過 2.5%。

當然,波克夏買進蘋果股票可以看做是對執行長庫克(Tim Cook)的領導喊讚。庫克 2011 年接任執行長以來,就身負蘋果轉型重任,讓蘋果由一家飆速成長的公司,成為無可取代的科技殿堂,並在高貴不俗的形象中,同時擁抱高獲利。

看看波克夏擁抱數十年的其他的囊中物,如可口可樂和 IBM。它們似乎都有類似的特質:尊爵、無可取代,但卻又有點令人昏昏欲睡。

(本文由 天下雜誌 授權轉載)

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