澳幣 11 年低南非幣貶，中 Q1 恐零成長，銅商宣布不可抗力

武漢新型冠狀病毒不斷蔓延、北京下令封城甚至封省，中國工業活動跟著急凍，當地多家銅礦交易商被迫宣布「不可抗力」（force majeure），向智利、奈及利亞等地採礦場取消訂單或延遲出貨。銅價也跟著急跌至 3 年低，原物料大國澳洲、南非的匯價隨之下挫，其中澳幣甚至跌至 11 年以來新低紀錄。

英國金融時報、路透社 7 日報導，中國多家銅礦交易商透露，1 月底就已向海外供應商以不可抗力為由取消或延遲訂單。中國的液態天然氣買家也在考慮是否要宣布不可抗力，這項條款允許客戶以自然災害或其他難以避免的災難為由，不去履行之前訂下的合約。

消息顯示年產 30 萬噸銅的廣西南國銅業，是中國第一家在武漢肺炎爆發後行使不可抗力條款的冶煉廠。中國研究機構安泰科（Antaike）上週曾發表研究報告指出，受到副產品硫酸庫存偏高、物流受限迫使廠商減產的影響，銅冶煉廠 2 月產出恐削減超過 15%。

另外，有色金屬交易商 Guangzhou Zhongshan Trade 經理則透露，上週已要求智利、索馬利亞的供應商將價值約 2,500 萬人民幣（357 萬美元）、500 公噸的銅礦延遲至少一週出貨，而跟一家索馬利亞業者簽訂的初步合約也取消並停止下達新的訂單。該名經理表示，廣州碼頭的商業活動近來驟降，僅有不到三分之一職員來上班。

廣州交易人士透露，接下來幾週，這個城市至少還將有數十家中國銅礦採購商會利用不可抗力條款，重談銅礦進口合約。

CNBC 7 日報導，Evercore ISI 主席 Ed Hyman 受訪時表示，中國經濟確實在趨緩，人們肯定憂心。民眾如今不敢出門也不購物，中國的情況尤其嚴重。他預測，本季中國國內生產毛額（GDP）成長率可能急凍至 0%。

Hyman 是國際權威財經雜誌《機構投資者》（Institutional Investor）過去 30 多年年度調查表現最優異的經濟學家。他認為，武漢肺炎對美國經濟不會有太大衝擊，另外美股已遭超賣，2003 年 SARS 疫情爆發時、美國經濟甚至還有增溫現象。

Barron’s.com 報導，3 日當天，銅期貨連續 13 個交易日走跌，根據 Dow Jones Market Data 統計，這是史上連跌天數最長的紀錄。銅價當天收在每磅 2.507 美元，創 2017 年 5 月以來收盤新低。銅期貨 7 日下跌 1.5%，收於每磅 2.5530 美元。

RJO Futures 資深資產經理人 John Caruso 說，銅價過去兩週大跌約 13%，「無疑已經跌過頭」。不過，從最新工業利潤數據來看，中國早在爆發武漢肺炎之前，經濟就有趨緩跡象。他直指，銅市陷入「通縮漩渦」，可能在反映中美經濟同步趨緩，以及武漢肺炎的衝擊。

他不建議客戶逢低買進銅。相反地，假如銅價反彈至每磅 2.60~2.65 美元，短期交易客甚至可進場放空。

根據中國國家衛生健康委員會官方網站 10 日最新訊息，截至 9 日 24 時，國家衛生健康委收到 31 個省（自治區、直轄市）和新疆生產建設兵團累計報告的確診病例已達 35,982 例、新增 3,062 例，累計死亡病例 908 例、新增 97 例。

原物料貨幣走勢疲弱。澳幣兌美元 7 日尾盤貶值 0.85% 至 0.6674；盤中最低貶至 0.6658，創 2009 年 3 月 18 日以來盤中新低。

美元兌南非幣 7 日尾盤則勁揚 1.01% 至 15.0852；盤中最高上揚至 15.1201，創 2019 年 11 月 1 日以來盤中新高。

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