根據 TrendForce 記憶體儲存研究（DRAMeXchange）最新調查，第一季 DRAM 供應商庫存去化得宜，季末的庫存水位與年初相比已經顯著下降，因此降價求售壓力不再，整體 DRAM 均價相較前一季上漲約 0-5%。然而，因應新冠肺炎疫情，各國祭出封城鎖國政策，導致物流受阻，DRAM 的位元出貨也受到影響。所以雖然均價小幅上漲，但第一季 DRAM 整體產值季衰退 4.6%，達 148 億美元。
TrendForce 指出，第一季受阻的出貨將遞延至第二季，因此在 DRAM 均價上漲幅度擴大且出貨量同時提升的情況下，TrendForce 預測第二季 DRAM 整體產值將季增超過 2 成，原廠的營收與獲利能力將持續成長。
DRAM 均價小漲帶動原廠第一季獲利能力提升
第一季因疫情導致出貨受阻，「價漲量縮」的情況下，三大 DRAM 原廠第一季營收均呈現小跌，三星跌幅約 3%、SK 海力士約 4%，美光則約 11%（本次財報季區間為 2019 年 12 月至 2020 年 2 月）。市占方面，三星約 44.1%、SK 海力士為 29.3%，美光則為 20.8%。展望第二季，由於產能規劃大致相同，因此 TrendForce 預期市占比例不會有太大變化。
三大原廠的獲利受惠於第一季 DRAM 均價上揚而維持成長。三星去年第四季的營業利益率受惠於一次性認列而大增，墊高基期，所以雖然第一季營業利益率下滑至 32%，但實質的獲利能力仍持續提升。SK 海力士第一季營業利益率為 26%，與上季的 19% 相比明顯改善。美光本次財報季區間的報價漲幅小於韓廠，加上當前因開發 1Z 製程導致成本增加，使得營業利益率小幅下滑，但預計下次財報區間（3 月至 5 月）會有明顯改善。
三大原廠產能規劃保守，資本支出續降
觀察各廠產能與技術能力，三星持續將部份產能（Line13）由 DRAM 轉向影像感測器（CMOS image sensor），不過平澤二廠預計下半年投入 DRAM 生產，彌補 Line13 的投片下滑，同時提高 1Z 製程的比重。整體而言，考量疫情對需求面的衝擊，三星審慎規劃產出，2020 年產能增加幅度不高；SK 海力士持續將 M10 廠的 DRAM 投片轉向影像感測器，並增加 M14 的產出，另將於下半年小幅提高無錫廠的產能。但全年的整體產能增加幅度不高，主要由 1Y 奈米製程比重提升貢獻；美光的投片與產能與去年相較沒有太大改變，今年度資本支出將著重 1Z 製程的量產與產出提升，目前正值 OEM 積極驗證階段，很快就能導入實際量產。
整體而言，三大原廠先進製程的開發與導入雖有遞延，但大致順利，沒有重大品質異常情況發生。今年整體 DRAM 產能沒有明顯成長，資本支出也持續下降，供給位元成長主要來自於 1Y 與 1 奈米等先進製程的轉進，並非實質投片增加。
台廠重心皆為先進製程的研發與轉換
南亞科第一季出貨量雙位數成長，帶動營收較前一季增加近 10%，加上研發費用的控制，營業利益率由上一季的 11% 升至 12.7%。展望第二季，在均價上揚的挹注下，獲利能力將持續進步；華邦第一季量價大致持平，因此 DRAM 營收變化幅度不大，成長力道以 NAND Flash 較為明顯；力晶科技第一季仍以影像感測器需求較為強勁，排擠 DRAM 產能，因此營收小幅下滑 3%（營收計算主要為力晶本身生產之標準型 DRAM 產品，不包含 DRAM 代工業務）。
儘管營收表現分歧，但台廠今年重心都在下一代製程的研發，如南亞科宣布不使用美光授權後專注於 1A/1B 奈米，華邦持續提升 25 奈米新製程的良率和產品多樣性，力晶則專攻 25 奈米 DDR4 產品的穩定度與相容性。
（首圖來源：shutterstock）
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