5G 應用帶動被動元件 MLCC 需求，5G 智慧型手機對 MLCC 拉貨力道看增，整體觀察日本村田製作所和韓國 SEMCO 可率先吃補，台廠國巨和華新科有機會跟上受惠。
5G 應用潮流可望帶動手機和基地台關鍵元件需求。以基地台為例，不具名法人分析，5G 技術更新，基地台所需天線數量比 4G 基地台增加許多，一般 4G 基地台所需天線數量約 4 個到 16 個單位，5G 基地台所需天線數量平均達到 128 到 256 個單位。若從智慧型手機來看，5G 手機內的射頻前端元件和天線設計也要改變。
5G 應用也會提高被動元件積層陶瓷電容（MLCC）需求，美系外資法人報告分析，包括 5G、物聯網、資料中心、以及電動車應用可望帶動 MLCC 元件需求，其中預估從 2020 年到 2021 年，5G 應用占全球 MLCC 市場比重約 19% 到 28% 區間，預估到 2023 年，5G 毫米波（mmWave）頻段用設備將加速 MLCC 需求。
5G 智慧型手機和基地台滲透率提升，將明顯帶動 MLCC 拉貨力道。外資法人指出，智慧型手機所需 MLCC 元件平均數量約 550 顆到 900 顆左右，若是 5G 手機，平均單支所需 MLCC 數量將超過 1,000 顆。報告預期從 4G 過渡到 5G 手機，平均單支所需 MLCC 元件數量將增加 33%。
另外，設計複雜度更高的 5G 基地台，結合多輸入多輸出技術（MIMO）天線系統，需要更高容值的被動元件。
觀察拉貨趨勢，法人預期明年 MLCC 庫存調節將會結束，5G 相關高附加價值的手機零組件，將於明年 3 月明顯增溫。法人並指出，智慧型手機是 MLCC 最大的應用終端。
從廠商來看，市場預期日本村田製作所（Murata）和韓國 SEMCO 首先可明顯受惠 5G 設備對MLCC 拉貨需求，此外日商太陽誘電（Taiyo Yuden）也可望跟著受惠。其中村田製作所也製造 5G 相關射頻元件產品，加上高階 MLCC 元件優勢，在 5G 應用潮流中站穩先機。
若從廠商國別來看，外資法人分析，日本廠商占全球 MLCC 市占率超過一半，達到 53%，韓國廠商占比約 19%，台灣廠商占比約 20%，中國廠商占比僅 7%。全球 MLCC 廠商包括日本村田製作所、SEMCO、國巨、太陽誘電、以及 TDK、AVX 和 Kemet 等。
台廠包括國巨和華新科也可望受惠 5G 應用拉貨。其中國巨第 4 季客戶庫存已回復正常，原預估年底成品庫存天數調節至 90 天的目標，將可望降低到 70 天。不過美中貿易爭端持續緊繃且不確定仍高，公司對業績及營運仍審慎應對。
法人預期第 4 季國巨 MLCC 產品可望呈現緩跌走勢，跌幅大約在 3% 左右，較第 3 季跌幅 5% 到 10% 轉佳。
從稼動率來看，法人表示國巨第 3 季平均產能利用率約 30% 到 40% 左右，預估第 4 季稼動率有機會提升到近 50%。另一本土法人預估到明年下半年，國巨的平均稼動率可回到 60% 左右。
（作者：鍾榮峰 ; 首圖來源：Shutterstock）
