台積電技術持續領先,小摩稱 2 奈米才會用 GAA

作者 | 發布日期 2019 年 12 月 06 日 12:16 | 分類 晶圓 , 晶片 Telegram share ! follow us in feedly


摩根大通最新報告指出,台積電從明年初開始營運就會很強勁,全年營收成長將上看 20%。

小摩表示,未來兩年內台積電將會繼續維持兩位數的成長,且隨著整體晶圓代工業的增溫,許多舊節點利用率也將上揚,毛利率繼續攀高。不過在此報告中,並沒有繼續調升目標價,而是繼續維持在新台幣 350 元左右,約 18.5 倍的遠期每股收益。

明年第一季台積電將面臨蘋果訂單的淡季,但預期會由 AMD、華為及聯發科來填補 7 奈米產能,且明年底前將會把 7 奈米產能擴大到 135k wpm,並貢獻營收達 139 億美元。且由於 5G 技術的需求,5 奈米製程也一樣熱門,在目前良率改善迅速下,同樣可能在年底實現 60k wpm 的產能。

不過值得注意的是,小摩認為台積電 3 奈米製程仍將會使用 FinFET 晶體管結構,可能要等到 2024 年 2 奈米製程才會發展環繞式閘極結構 GAA。但目前來看,台積電仍無庸置疑地維持業界的技術領先地位,包括舊製程也仍受業界青睞。甚至連 28 奈米製程明年也有望維持近 70% 的產能利用率。

小摩預測,在業者廣泛的需求回升和利用率持續提高下,台積電明年毛利率將回升至 50%。不過報告也提到,儘管可見的未來台積電仍將維持優勢,但三星定價能力仍是威脅,且台積電可能受到國際政治影響,明年有可能會限供華為。

(首圖來源:台積電)

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