被動元件產能緊縮,大摩喊國巨目標價 505 元

作者 | 發布日期 2020 年 02 月 07 日 8:00 | 分類 零組件 Telegram share ! follow us in feedly


儘管目前看來中國武漢肺炎疫情對國巨營運影響仍不明朗,但就庫存來講,水平已達警戒程度,外資最新報告喊出 505 元的目標價。

摩根士丹利最新報告指出,就如同此前預期 MLCC 跟 R-chip 的價格正在攀升,且優於預期,雖然國巨有 7 成產能在蘇州和東莞,但在春節前其庫存天數就已降到 60 天以下。且依目前境況,就算能復工,但想拉高產能利用率也幾乎不可能,未來更多必須靠台灣廠供應,而整體產能仍然緊迫。

在近期外資頻喊買進之下,國巨融資卻大減 2,100 多張,籌碼正逐漸集中在法人身上,股價也已重回封關前,抵銷了疫情的崩跌,相對其他電子零件股而言,漲勢明顯。其他如奇力新及華新科等廠也都積極備戰,且產能許多都不在中國,衝擊同樣不大,且整體來看,還有部份常規用料的交期已超過 1 個月。

(Source:Google 財經)

且儘管大中華區的需求可能還不太明朗,但國巨併基美後算是打入歐美及日本車用市場,基本面算相對穩健。而外資也表示,沒有跡象證明國巨的訂單受到疫情影響,產能不足影響大過砍單,未來幾週內通路價格就會有明顯上揚,而 ODM 及 EMS 廠的訂單也可能在今年第二季調漲價格。

預期 MLCC 今年第一季將會有近 5% 的成長,而第二季更將達 10~15%。不過近期外資更加青睞半導體股,相較電子零組件受到疫情影響更小,許多大廠產能都在台灣,所以成為外資回頭的主要標的。不過國內法人則顧慮較多,目前仍不能確定中國不會斷鏈,股市未來隱憂仍在。

(首圖來源:shutterstock)

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