台積電 5 月營收低於預期,陸行之質疑如何全年達標

作者 | 發布日期 2020 年 06 月 11 日 8:12 | 分類 晶圓 , 晶片 , 零組件 Telegram share ! follow us in feedly


台積電 10 日公布 5 月份營收,較上月減少 2.3%,與同期相比增加 33.9%,股價開低走高,但知名半導體評論家陸行之表示,這仍低於市場預期。

陸行之指出,台積電若要符合市場預期與公司目標,與上季相比 6 月份要大幅增長 25%,與同期相比增長 37%,再度創歷史新高。而台積電在股東會上已明確表示,今年第二季、全年營收增長、全年資本開支都將符合之前預期。然而如今疫情還在全球擴大,美國種族抗爭,美國對中技術封鎖戰的環境下,不知道到底是哪幾個厲害的客戶可以讓台積電這麼大的公司達標。

雖然陸行之也不認為台積電是在誇大,但非常好奇是怎樣的客戶能夠拉抬整個台積電。雖然也有部分外資對此懷疑,認為無論是 AMD 或是聯發科,都難以填補失去華為的產能空缺,5 奈米產能利用率將會下滑,且未來台積電的資本支出也勢必將降低。但目前市場表現仍相當肯定台積電的說法,無論是國內或是 ADR 股價都出現漲勢。

(Source:Google 財經)

目前來看,樂觀的輿論基本上也分為幾種猜測,認為 AMD 及 Nvidia 等還是有望填補空缺,除此之外還有華為此前所下的大單,已足夠應付讓 6 月營運創下新高。當然最普遍的說法可能還在於華為的市場就算萎縮了,本來就會被其他家填補,最後還是會下單給台積電,影響本就不大。

無論如何,官方的說法強調,營運非常穩健。雖然 5 奈米量產將侵蝕毛利率 2~3%,再加上疫情衝擊市場,產能利用率多少會下滑,但仍能維持毛利率 50% 的長期目標。5G 設施的布建也足以抵銷消費電子的疲軟,唯客戶庫存可能是最大變數,但目前來看都不是問題。赴美案雖然還沒有細節,不過南京廠明年也將如期擴產。

(首圖來源:科技新報)

延伸閱讀: