拆解特斯拉 Model 3,瑞銀:被動元件行情有撐

作者 | 發布日期 2021 年 01 月 13 日 13:43 | 分類 手機 , 零組件 , 電動車 Telegram share ! follow us in feedly


又一家外資報告喊漲被動元件,不過這次是透過拆解電動車跟 5G 智慧手機得到的結論。

瑞銀近期發出報告顯示,透過拆解智慧手機等相關產品,分析 MLCC 未來的成長潛力。此舉不算是太過常見,其建立了供應鏈的需求模型,並引入了產品中零組件的數量變化作為參數,來預測市場供需。

當然這是一項龐大的工程,還包括分銷庫存等要素,而瑞銀實驗室的數據評估,MLCC 產業再度被看好主要有三個主要原因。5G 及電動車的興起帶動的是結構性的成長,尤其汽車電子仍在向自駕系統等轉變,動能將持續下去。此外,市場產能的供需平衡在一段時間內,會繼續保持緊張。且最重要的是,有強勁成長的高端市場,其實是被少數公司所主導,技術壁壘相當高。瑞銀表示,如村田製作所、SEMCO、太陽誘電及 TDK 等,都持買入評級。

所以預期 MLCC 將在未來 5 年內成長 1.7 倍以上,今年市場銷售額將同比增加近 12%。就實驗室的拆解數據來看,早期同級的智慧手機向比,5G 型號的被動元件使用數量增加近 3~5 成。而 Tesla Model 3 所需的被動元件更是燃油車的 3 倍以上,且市場滲透率正越來越高,規模估計將達到 317 億美元。

且從市場供需分析,儘管業者今年也將擴產,但預期大概只會增加 1 成,而 MLCC 業者的產能利用率仍然會持續提升,從去年的 90% 繼續向上攀升到 98%,相當緊俏,目前已觀察到分銷商庫存水平開始下降。但必須注意的是,平均價格可能不會像 2018 年那樣噴出,漲勢應較為溫和,但由於電動車及 5G 基站的需求仍超出預期,供應緊俏會是常態。

(首圖來源:shutterstock)

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