日月光停工、廣達緯創缺料,一文看懂「能耗雙控」哪些台廠 Q4 業績受影響

作者 | 發布日期 2021 年 10 月 04 日 8:00 | 分類 中國觀察 , 人力資源 , 科技政策 Telegram share ! follow us in feedly


「你停多久?」現在成了中國台商見面時苦笑的問候語。中國強力執行「能耗雙控」限電政策一波接一波,8 月底先是山東,9 月初擴大到廣東等省;中秋節前夕,包括台商電子業聚集的江蘇昆山,直接被「限電停產」到 9 月底,終於讓投資界意識到,這可能會演變為中國恆大事件之餘,下一個衝擊全球的大事。

情況真的很慘烈,一位在珠三角的傳產業者表示:「以珠三角來說,開二停五(開工2天、停工5天)是非常普遍的現象!廠商都叫苦連天。」他們和當地政府溝通,得到的答案是,東莞20年來沒遇過這麼嚴重的限電,而且「一時半刻解決不了」。

真的很慘!20年僅見

以廣東為例,從5月開始,供電局就積極通知工業區廠商,只要發現供電量吃緊,就會無預警「拉閘」斷電,稱之錯峰用電;若是碰到頂峰用電,則會停電半小時前通知,讓廠商提前準備。但這次江蘇等地,有些廠商是無預警被通知限電停產數日,沒有緩衝期,且涉及各行各業。

中國是製造大國,又即將進入年底節慶生產旺季,如此強力對企業限電停產,頗不尋常。於是整個供應鏈開始拼湊真相、尋找脈絡,也漸漸的發現,「事情大條了」。

造成中國大限電的原因很多,長期當然是要淘汰高耗能的產業,這已是中國確立的政策方向,但不至於造成這波超過16省強力限電停產。採訪眾多中國設廠的上市櫃公司,比較有共識的短期原因,輪廓大致浮現。

去年下半年原物料價格開始飆漲,而北京當局積極減碳,下令高耗能產業減產,進一步推升價格。另一方面,從美中貿易戰以來,包括台商,開始在東南亞等地布建產能,造成中國閒置產能的壓力,有些門檻不高的製造業需要現金流支應,因此低價生產也甘願,後來中國疫情控制有成,訂單確實也回流中國。

今年5月又是一個轉折,東南亞因為疫情再起生產大亂,許多訂單轉移到中國,製造業似乎繁榮了起來,但是出廠價格拉不高,廠商只能吸收原物料上漲的成本,中國消費者物價指數也連番下降,「整個中國忙成一團,卻賺不到合理的利潤,節能還因此無法達標。」一位電子業台商說,製造業畸形的繁榮,一旦疫後世界恢復正常,可能要付出很多代價。

五個變數!全球都有事

因此市場普遍認為,中國政府提前利用限電控制產能,降低日後可能的衝擊,並趁機讓產業重新調整,也可以拿回定價話語權。

真相恐怕永遠都不會有正確答案,不過,從外界拼湊的脈絡,已經可以預見限電停產的影響,會從中國擴大到全球,股市投資人要面對更多變數。

「第一,原物料價格會不會被影響?第二,年底馬上要議定明年的價格,減產成本加進去後,終端產品價格會不會上去?第三,沒有中國廉價品幫忙,美國通膨壓不壓得下去?升息是不是加快?第四,短期內有什麼產品會短缺?第五,哪些公司第四季業績會受影響?」一位投資專家順口提的五點,就已經加重投資人很多的追蹤功課了。

截至截稿,限電停產的影響仍在盤點,中國媒體傳出封測大廠日月光從9月27日開始也將停產4天;而台灣電子代工大廠廣達、緯創等雖表示生產線未受影響,但目前缺料仍嚴峻,是否影響出貨仍待觀察。輪胎廠建大昆山廠則利用11連續假期調休因應。無論傳產或電子業者,見識到中國政策說輾就輾的狠勁後,內部都在開會探討更深遠的因應策略了。

(本文由 財訊 授權轉載;首圖來源:pixabay

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