市場憂慮全球能源荒將傷害金屬生產，上週銅、鋅、鋁價均奔至十年高點，專家預測，基本金屬短缺的情況會持續到明年。不過原物料需求的龍頭大國──中國，因房地產業陷入蕭條，可能會重創原物料的「超級循環」（supercycle），不管是金屬供給不足或綠能潮都無法讓金屬價格長期站在高點。
OilPrice、金融時報20日報導，BMO Capital Markets原物料研究執行董事Colin Hamilton預測，多項因素導致基本金屬持續陷入供給緊張，供不應求的情況將持續到2022年。他說：「從未見過此種需求脈衝」，生產商的製作速度追不上需求，部分理由可能是民眾在家工作，網購了更多消費耐久財。他補充說：「這是真實的，由需求帶動的短缺。」
儘管金屬價格短期看多，但是長期走勢混沌。中國原本對原物料幾乎永不饜足，一直是驅動新興經濟體的強大成長引擎，如今恒大集團債務問題暴露出中國的房市危機，讓許多人擔心中國需求是否會頓時失溫。Capital Economics首席新興市場經濟學家William Jackson指出，中國房地產業正處於榮景期的尾聲，這是利空，特別是受益於原物料多頭走勢的國家。他估計，原物料大國巴西和南非的受創程度將尤為嚴重。
房地產行業占中國年度經濟產出的30%，房市走弱直接衝擊當地成長。中國第三季GDP增速降至4.9%，遠低於第二季的7.9%。Gavekal Dragonomics警告，中國萎靡的第三季數據反映出供給側緊縮，但是更大的憂慮是房市低潮惡化，削弱需求。
建築業占中國鋼鐵消費的50%。恒大事件惡化後，鐵礦砂價格幾乎從7月底高點腰斬。TS Lombard首席新興市場經濟學家Larry Brainard表示，中國房地產業面臨漫長的轉型期，有利部份新興市場的原物料多頭展望可能會出現反轉。文章指出，當前的金屬荒或是綠色轉型需求，恐怕都無法讓價格繼續站在高檔。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：pixabay）
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